2025年11月6日，长江有色金属网数据显示，国内1#锑锭均价报148,750元/吨，2#锑锭均价报144,150元/吨，单日跌幅均达2,000元/吨。
供给端：复产加速与进口冲击加剧过剩
国内锑矿复产进程持续推进，主产区产能利用率逐步提升，叠加进口渠道增量显现，市场供应压力持续增大。中小冶炼厂因库存积压问题，被迫以低于行业平均成本的价格抛售产品，行业整体盈利空间受到挤压。
需求端：传统领域需求萎缩与新兴需求增长乏力
传统应用领域受房地产行业调整影响，采购量持续下滑，部分区域库存周转天数攀升至较高水平。新兴应用领域虽保持增长态势，但短期内难以形成规模效应，对市场需求的拉动作用有限。海外市场受地缘政治因素影响，出口订单波动性加大。
市场动态：库存压力与价格倒挂并存
社会库存持续累积，现货市场贴水幅度扩大，反映出下游采购意愿不足。期货市场持仓量维持在较高水平，现货与期货价差套利空间显现，区域间成交活跃度差异显著——部分产区价格承压明显，而高端产品市场相对抗跌。
政策与宏观：出口管制与资源保护的双重影响
出口政策调整导致国内市场供应格局发生变化，过剩产能加速转向内需市场。资源保护相关规范实施后，进口原料合规成本有所上升，但长期来看有助于行业可持续发展。全球锑资源稀缺性特征显著，资源瓶颈问题对产业链安全构成潜在挑战。
后市展望：行业洗牌与价值重构的窗口期
机构分析指出，当前价格已接近行业平均成本线，但供需再平衡仍需时间。若下游需求出现边际改善，价格有望逐步企稳。中长期来看，技术突破与高端应用拓展将成为行业发展的关键驱动力，具备全产业链布局的企业或将在行业整合中占据优势地位。
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