2026年4月16日，国内硅锰合金现货市场迎来普涨。根据长江有色金属网发布的最新现货行情数据，当日主流规格产品价格均实现上扬。其中，FeMn60Si28均价报7,550元/吨，价格区间为7,350-7,750元/吨；FeMn65Si17均价报6,250元/吨，价格区间为6,150-6,350元/吨；FeMn60Si14均价报5,700元/吨，价格区间为5,600-5,800元/吨。

供给端正经历一场由北方主产区主导的“主动瘦身”运动。

为应对行业持续的高库存压力和亏损局面，内蒙古、宁夏等地的硅锰生产企业自4月初开始联合执行减产计划。根据行业监测，截至4月上旬，宁夏、内蒙共计已有10家硅锰工厂发布停、减产公告，粗略统计日减产约4000吨。

行业调研进一步指出，4月内蒙及宁夏共计27家企业拟定减停产30%，涉及月度减量预计超过16万吨。这种大规模的联合减产行动，旨在扭转市场供应过剩的常态，是支撑当前现货价格止跌回升的最直接因素。然而，南方地区由于电力成本高企，复产进度缓慢，整体开工维持低位，也从侧面巩固了供应收缩的格局。

需求侧则呈现出“钢招托底”与“采购审慎”并存的局面。

4月份是国内主流钢厂集中进行硅锰合金招标采购的传统时段。近期，华东、华南等多地钢厂招标陆续展开，为市场提供了明确的需求锚点。根据生意社信息，部分华东地区钢厂最新硅锰招标价格敲定在6360-6580元/吨附近，西南一钢厂招标价定在现款6300元/吨。行业快讯也指出，当日华东、广东、广西等地多家钢厂的硅锰招标定价均围绕6200元/吨展开。

这些招标价格普遍高于当前现货市场均价，为市场情绪提供了支撑。但另一方面，下游钢厂在“买涨不买跌”的心态下，对高价资源的接受度依然有限，采购多以刚需为主，市场整体成交并未放量，呈现出“有价无市”的特征。

成本端构成了价格难以深跌的“刚性地板”。

硅锰合金的主要生产成本来自锰矿和电力。近期，尽管港口锰矿现货价格受下游合金厂减产、采购意愿下降影响而出现震荡偏弱，但远期成本支撑极为牢固。据报道，South 32、康密劳（Eramet Comilog）等国际矿业巨头公布的2026年5月对华锰矿报价环比4月均大幅上涨，其中澳大利亚块矿报价环比上涨0.65美元/吨度，加蓬块矿报价上涨0.5美元/吨度。

高昂的远期到港成本使得港口贸易商低价出售意愿不强，锰矿价格底部支撑明显。同时，北方产区电力成本维持高位，南方电价更是难有下调空间，共同构筑了硅锰生产的成本红线，限制了价格的下行空间。

宏观与政策层面为市场提供了复杂的背景音。

宏观上，地缘政治冲突等因素引发的能源价格波动，持续影响着海外矿山的开采与运输成本，进而传导至锰矿报价。国内方面，关于公用仓收储（规模达100万吨）的市场预期，也在一定程度上增强了多头的信心，为行情提供了底部支撑。

从产业政策角度看，虽然未有直接针对硅锰的刺激性政策出台，但整体钢铁行业在“稳增长”基调下的平稳运行，确保了硅锰需求的“基本盘”。然而，政策面对高耗能行业能耗与排放的持续约束，也使得新增产能的释放受到限制，长期有利于行业供需结构的优化。

综合来看， 近期硅锰合金价格的全面上涨，是供给端主动减产、成本端高企难下与需求端钢招托底共同作用的结果。

北方主产区严格的联合减产行动是打破此前下跌趋势的关键变量，而高企的锰矿外盘报价和电力成本则封杀了价格深跌的空间。然而，市场并非高枕无忧，居高不下的社会库存（包括厂家库存和期货仓单）依然是悬在头顶的“达摩克利斯之剑”。短期来看，市场将进入一个多空因素激烈博弈的震荡阶段：减产的持续性与执行力度、钢厂招标价格的最终落定、以及港口高成本锰矿的消化进度，都将成为影响价格方向的关键。

若减产能够严格执行并可能扩大范围，叠加成本支撑，硅锰价格有望维持偏强震荡；反之，若需求复苏不及预期，高库存压力或将再次显现，限制价格的上涨高度。对于市场参与者而言，在趋势未明之前，密切关注北方减产的实际落地数据与主流钢厂的采购动向，将是把握后市节奏的关键。

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