美元指数站上102关口、非农新增16.5万人超出市场预期，宏观压力重新升温，沪镍却在周一早盘走出独立坚挺的行情。沪镍2612合约最新价格123290元/吨，上涨410元（更新时间：12:20），今开122650元，盘中最高触及123900元、最低122460元；现货端1#镍均价报124750元/吨，上涨450元，长江综合口径电解镍（板状）同步报125500元/吨上涨500元，现货对期货升水约1460元，内盘的接盘意愿并未因美元回升而降温，期现联动延续上周以来的修复节奏。
伦镍同样保持韧性，伦敦期货口径收盘价16385美元/吨，上涨70美元，前一交易日报16315美元；回顾最近一周走势，伦镍自15875美元起步累计上行510美元，涨幅约3.2%，盘中持仓增至263433手，资金沉淀迹象清晰。据CCMN平台11月9日报道，美国非农就业新增16.5万人好于市场预期，美元指数重新站上102，理论上对以美元计价的金属构成压制；但本轮镍价的核心支撑来自自身供需面，LME库存3个交易日累计去化5886吨至271968吨，上期所镍周库存同步减少798吨至105731吨，内外库存罕见共振回落，低库存对价格的弹性被显著放大。再看国内盘面，沪镍2612合约午前成交155228手、持仓116916手，与2701合约持仓大体相当，成交却领先接近2倍，多空博弈的集中度一目了然；2701合约最新价格123470元/吨，上涨460元，2702、2703合约分别报123630元、123770元，远月合约保持升水排列，期限结构并未恶化。横向对比外盘，伦铜13756美元/吨小跌18美元、伦锌3719美元/吨下跌62美元，伦镍却收涨70美元，在基本金属中表现居前，独立的强势进一步印证其基本面支撑的成色。产业链下游同样传来暖意，硫酸镍持稳于30400元/吨，储能招标同比增超八成、高镍三元排产回暖，需求侧的边际改善为盘面提供了托底力量。值得注意的是，沪伦两地库存的同步回落，意味着海外可交割货源趋紧与国内现货偏强正在同向演化，一旦交割货源紧张加剧，盘面价格的向上弹性将被激发。
综合来看，美元走强形成的外部压制与库存去化带来的内部支撑正处于对冲状态，镍价短线料延续高位拉锯。后续需关注伦镍能否站稳16400美元一线，以及国内现货升水能否守住1400元上方，若两者形成共振，镍价仍有向上修复的空间；反之若美元持续走强、库存去化节奏放缓，回调压力同样不容忽视。短线看，123000元一线的支撑与124000元上方的压力共同框定了日内波动区间。对产业客户而言，升水维持正值意味着现货采购成本抬升，宜结合自身订单节奏分批锁定原料，避免集中追高带来的成本波动。
CCMN长江有色网讯 小江
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