不锈钢：成本支撑强劲供需矛盾待解_有色金属行业要闻_长江金属资讯

不锈钢：成本支撑强劲供需矛盾待解

2025-03-27 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：不锈钢钢材不锈钢行情

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今日不锈钢期货小幅飘红，截止15:00分主力合约2505最新收报13440，最低收报13370，较前一日小幅上涨50元，宏观面，海外市场，美国联邦储备委员会鉴于通胀压力缓解，逐步降低加息幅度，市场普遍预期将在 6 月启动降息进程；欧元区经济受能源价格高位运行和制造业持续低迷的双重制约，年度增长率仅为 0.9%。国内市场，中国经济通过两方面政策组合推动内需增长：一方面发行规模达 1.3 万亿元的超长期限国债，另一方面针对汽车和家电领域实施以旧换新等消费激励措施，带动工业增加值同比增速回升至 5.9%。然而，外部需求仍面临挑战，美国对华 25% 的汽车关税政策与欧盟碳边境调节机制的潜在冲击，对出口形成双重压力。美指一度攀升至104关口，为大宗商品价格带来一定压力，日内不锈钢窄幅波动，微幅收涨；

基本面，随着印尼税率调整与国内环保约束，镍矿及镍铁价格高位运行，镍铬成本联动上涨。供应端，国内不锈钢行业呈现高度集中的供应格局，3 月国内不锈钢排产总量达 344 万吨，环比增长 11.4%，其中 300 系产量占比提升至 54%，反映钢厂对高附加值产品的倾斜。印尼方面，尽管政府多次释放限制镍矿出口的政策信号（如拟提高税率至 14%-19%），但实际影响主要体现在成本端而非直接供应缩减，短期政策情绪扰动逐步消退后，市场回归基本面逻辑。需求端，旺季表现平淡，结构性分化明显，3 月传统旺季表现平淡，结构性分化显著。房地产复苏滞后拖累订单；家电以旧换新政策提振厨电需求但边际效应减弱；出口受欧美关税及俄支付受阻影响收缩。下游采购维持刚需补库，高价资源接受度低。短期来看，原料成本刚性支撑与钢厂控价意愿形成价格底部，但需求复苏乏力及高库存压制限制涨幅，预计不锈钢维持高位震荡；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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