铜
供应紧张持续:据相关预测,到 2030 年全球铜市场将面临约 400 万吨的供应缺口。从短期看,2025 年精炼铜需求增长预计保持在同比约 3% 的稳定水平,但供应端依赖特定地区生产复苏等不确定因素。
需求端变化:传统建筑行业对铜需求增长有限,但电网建设、新能源汽车及光伏风电装机的快速增长将拉动铜消费。
铝
供应受限:未来铝供应增长不明朗,其他地区的供应增长依赖产能重新启动。
需求有变数:新能源领域需求可提供增量,但高耗能特性和减复产限制将压制供给扩张,全球需求增长存在不确定性,若超出预期,可能推动部分闲置产能重启。
镍
供应格局或变:全球精炼镍的生产增长可能因停产而显著放缓,但部分地区的持续增长预计仍将使整体供应在未来两年继续上升。
价格面临压力:一级镍过剩情况较明显,库存上升,价格面临一定压力,但因成本因素,大幅下跌空间有限。
贵金属
黄金:在相关货币政策调整周期下,黄金 ETF 资金流入有望推动价格上涨,相关预测 2025 年黄金接近每盎司 2850 美元。
白银:由于金银比高以及工业需求弹性强,在宽松货币政策或经济复苏的推动下,白银预计涨幅可能超过黄金。
铂金:铂金需要更高的价格来确保未来供应,相关预测到 2025 年第三季度将达到每盎司 1200 美元。
锂
需求爆发式增长:随着新能源汽车市场的持续扩张以及储能领域的快速发展,对锂的需求将继续保持爆发式增长。
价格波动可能持续:由于锂资源的供应相对集中,且新矿开发和产能扩张需要一定时间,供应的增长可能难以完全匹配需求的快速上升,这可能导致锂价在未来几年继续保持较高的波动性。
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