锌价陷入多空拉锯战：美联储政策迷雾中的博弈与平衡_有色金属行业要闻_长江金属资讯

锌价陷入多空拉锯战：美联储政策迷雾中的博弈与平衡

2025-03-20 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：长江有色金属网数据显示，0#锌价报23730-23830元/吨，均价报23780元/吨，较上一个交易日下跌90元/吨；1#锌价报23630-23730元/吨，均价报23680元/吨，较上一个交易日下跌90 元/吨。

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今日沪锌主力合约上演低开高走再回落的"过山车"行情，10：15分休盘报价收跌0.48%报23725元/吨。这场围绕24000元/吨关口的攻防战，深刻折射出美联储政策信号与基本面现实的激烈碰撞。

长江有色金属网数据显示，0#锌价报23730-23830元/吨，均价报23780元/吨，较上一个交易日下跌90元/吨；1#锌价报23630-23730元/吨，均价报23680元/吨，较上一个交易日下跌90 元/吨。

美联储"鸽声"暗藏玄机

虽然鲍威尔重申"放缓缩表"且淡化衰退风险，但本次利率决议透露出两大关键转变：其一，支持降息两次的官员数量减少，显示内部对政策宽松必要性存在分歧；其二，大幅下调2025年经济增速预测至1.6%（前值2%），同时上调失业率预估0.3个百分点至4.5%。这种"短期鸽派、长期鹰派"的组合拳，令市场对未来降息空间产生怀疑，美元指数不跌反升，直接压制锌价上行空间。

供需天平的微妙平衡

基本面呈现"外弱内稳"格局：

• 海外警报未除：欧洲冶炼厂复产进度不及预期，但LME库存仍处五年高位；

• 国内支撑显现：基建加码效应持续发酵，前两个月重点工程投资同比增12%，带动镀锌板、压铸锌合金需求环比改善；

• 库存暗藏玄机：社会库存虽未显著累积，但交易所仓单连续三周增加，显示隐性库存压力正在显性化。

价格区间的博弈艺术

从技术形态看，锌价在23500-24500元/吨箱体震荡已持续三周。多头寄望于"金三银四"消费旺季，但现实是下游企业接货谨慎——镀锌企业开工率仅78%，较去年同期低5个百分点。这种预期与现实的错位，使得每次冲高都成为空头加仓良机。

交易策略：区间游击战

在当前宏观叙事与微观现实交织的背景下，建议投资者采取"高抛低吸"策略：

上方压力位：24200元/吨（20日均线+前高阻力）

下方支撑位：23300元/吨（生产成本线+基建预期支撑）

关键催化剂：今日公布的SHFE+LME三方库存数据，若总库存突破120万吨，可能触发多头止损潮。

长期视角：等待破局信号

锌市场的真正突破需要两个催化剂：要么是美联储明确降息路径，要么是中国出台超预期刺激政策。在此之前，震荡市中的波段操作，或许是应对不确定性的最佳策略。

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