锑价：内外价差收窄，供给约束未解_有色金属行业要闻_长江金属资讯

锑价：内外价差收窄，供给约束未解

2025-03-13 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：近期，锑金属市场呈现出供给紧张与需求修复的双重特征。截至3月12日，国内长江现货1#锑价升至16.7万元/吨，较海外价差收窄至20万元/吨以内。

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【市场动态】

近期，锑金属市场呈现出供给紧张与需求修复的双重特征。截至3月12日，国内长江现货1#锑价升至16.7万元/吨，较海外价差收窄至20万元/吨以内。氧化锑出口审批放松推动阻燃母粒出口增长，需求端持续修复。然而，供给端的约束仍未得到有效缓解，海外矿源因冶炼费倒挂难以流入，北方矿山冬季停产尚未完全恢复，3月锑锭产量环比或仅微增2%-3%，短期供给缺口难补。

【价格走势与供需分析】

价格走势：今年以来，锑价延续了2024年的上涨趋势。3月10日，99.65%纯度锑锭平均报价突破至18万元/吨，较上一个报价日（3月6日）上涨1万元/吨。自2024年8月中国实施锑品出口管制政策以来，国内外市场呈现显著分化态势。国际市场因中国锑金属出口收紧，供应短缺状况加剧，价格持续攀升。

需求端：

传统领域稳定增长：锑被称为“工业味精”，广泛应用于阻燃剂、电池合金、半导体、光学材料及军工等领域。其中，锑基阻燃剂占全球消费量的60%以上，在新能源汽车、电子产品等行业中不可或缺。

新兴领域需求爆发：随着新能源、机器人、半导体行业的快速发展，对锑的需求持续攀升。特别是人工智能带来的算力增长，推动了高性能芯片及半导体行业对锑化合物的需求。

供给端：

全球矿产产量下滑：全球锑矿产量自2011年起进入下降趋势，由17.8万吨/年下滑至2024年的10万吨/年。中国是锑产业大国，但前期过度开采导致锑矿品位下降，环保因素也使锑矿开采成本提升，未来产量增长受限。

海外供应受限：俄罗斯矿业巨头极地黄金（Polyus）2024年锑产量断崖式下跌53%，预计2025年可能因富矿枯竭而面临供应短缺。

【市场展望与操作建议】

1、短期走势：短期内，锑价有望继续维持强势。尽管北方矿场复产供应或小幅缓解，但供需缺口和内外价差仍将驱动价格继续上行。

2、长期趋势：从长期来看，新能源、半导体等领域需求增长及锑资源稀缺性将使锑价保持上行趋势。然而，全球锑矿资源高度集中，短期内难以迅速增加供应，市场对未来供应的担忧情绪蔓延。

3、操作建议：鉴于锑价的上涨动能，建议投资者关注锑金属相关企业的股票表现，如华钰矿业、湖南黄金等。同时，需警惕政策调整和地缘政治因素带来的不确定性。

【结论】

锑金属市场在供给约束与需求修复的双重作用下，价格持续上涨。尽管内外价差有所收窄，但供给端的紧张局势仍未得到有效缓解。投资者在参与锑金属市场交易时，需密切关注供需变化、政策调整及地缘政治因素，以制定合理的投资策略。

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