贵金属：关税威胁下的避险需求与市场展望_有色金属行业要闻_长江金属资讯

贵金属：关税威胁下的避险需求与市场展望

2025-03-04 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：特朗普的关税政策不仅对美国经济造成短期冲击，还可能引发全球贸易格局的调整。从长期来看，贸易保护主义的加剧将对全球经济复苏产生负面影响，进一步提升黄金作为避险资产的配置价值

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市场背景与风险因素

•近期，市场风险担忧再度升温，美股大幅下行，而贵金属与美债价格则同步上涨。这一现象背后的主要驱动因素是特朗普政府的关税政策及其潜在经济影响。特朗普表示将于周二对加拿大和墨西哥加征25%的关税，并计划从4月开始实施“对等关税”。此外，美国2月ISM制造业PMI不及预期，新订单指数进入收缩区间，亚特兰大联储模型显示美国经济将显著下滑，市场对滞胀的担忧有所提升。

黄金价格走势分析

•避险需求支撑

特朗普的关税政策引发了市场对美国经济衰退的担忧，同时也加剧了贸易紧张局势的不确定性。在此背景下，黄金作为避险资产的吸引力显著上升，为价格提供了有力支撑。尽管市场对美元的信心有所减弱，但黄金的避险属性使其在风险偏好下降时表现更为突出。

•经济数据与滞胀担忧

美国经济数据的疲软表现，特别是制造业活动的放缓，进一步推动了市场的避险情绪。滞胀担忧的升温使得投资者对黄金的配置需求增加，从而抑制了黄金价格的下行空间。

•市场调整与交易策略

尽管市场对衰退交易的预期有所升温，但黄金价格的调整进程有所放缓。当前，市场对贵金属的配置需求增加，推动黄金价格在高位震荡。从技术分析来看，黄金价格在当前水平上显示出较强的抗跌性。

操作建议与价格区间：

•短期操作建议

鉴于当前市场的不确定性以及黄金的避险属性，建议投资者轻仓做多。市场对特朗普关税政策的进一步交易以及经济数据的疲软将继续为黄金价格提供支撑。

•价格区间参考

沪金2504合约：参考区间为650-690元/克。

沪银2504合约：参考区间为7750-8150元/千克。

市场展望：

•关税政策的长期影响

特朗普的关税政策不仅对美国经济造成短期冲击，还可能引发全球贸易格局的调整。从长期来看，贸易保护主义的加剧将对全球经济复苏产生负面影响，进一步提升黄金作为避险资产的配置价值。

•黄金市场的长期趋势

全球经济的不确定性以及货币政策的宽松预期将继续支撑黄金价格。尽管市场对美元的信心有所减弱，但黄金的避险属性和抗通胀能力使其在复杂的宏观环境中表现出较强的韧性。

风险提示：

•地缘政治风险：贸易紧张局势的升级可能引发市场的进一步波动。

•美联储政策变化：若美联储降息预期不及市场预期，可能对黄金价格产生短期压力。

综上所述，当前黄金市场在关税威胁和经济衰退担忧的双重影响下，避险需求显著增加。投资者可利用当前市场的不确定性，采取轻仓做多的策略，同时关注宏观经济数据和政策变化，以把握黄金市场的长期趋势。

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