鸽声嘹亮烽火燎原金顶突破银翼齐飞_有色金属行业要闻_长江金属资讯

鸽声嘹亮烽火燎原金顶突破银翼齐飞

2025-03-20 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：贵金属黄金白银

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一、美联储鸽派信号强化贵金属配置价值
美联储 3 月决议维持利率在 4.25%-4.5% 区间，同时下调 2025 年 GDP 增速至 1.7%，上调核心 PCE 通胀至 2.8%，释放明确政策转向信号。点阵图显示年内或降息两次，缩表节奏放缓至 50 亿美元 / 月，推动 10 年期美债收益率回落至 4.24%，美元指数下挫至 103.4。黄金受益于实际利率下降与美元走弱的双重支撑，伦敦金突破 3027 美元关键阻力后，技术目标指向 3067 美元。全球最大黄金 ETF 持仓量突破 900 吨，反映机构投资者对经济不确定性的对冲需求。
二、地缘局势升级推升避险溢价
中东局势恶化：地区冲突升级导致石油价格突破 85 美元 / 桶，通胀预期升温。多国加速推进能源结算多元化，人民币跨境支付系统交易量同比增长 34%，削弱美元信用体系。
欧亚能源博弈：能源供应链扰动加剧，推动黄金避险属性凸显。数据显示，能源危机期间黄金平均溢价达 12%，当前地缘溢价已反映在金价中。
全球贸易重构：贸易政策调整加剧经济衰退担忧，制造业成本上升推高通胀压力，强化黄金抗通胀功能。新兴市场央行持续增持黄金，中国 2 月储备增至 2289 吨，创历史新高。
三、金银分化格局与市场展望
黄金短期看涨：地缘冲突、央行购金及美联储降息预期构成三重支撑。需警惕美股回调分流资金及通胀粘性超预期。
白银弹性凸显：光伏、新能源汽车需求激增（2025 年预计增长 5%）推动供需缺口扩大至 7248 吨，但技术替代风险（如铜基材料）压制长期涨幅。当前金银比 81 高于历史均值 70，短期存在修复空间，若突破 35 美元将打开上行通道。
四、策略建议与风险提示
黄金：逢低布局，关注 3027-3050 美元区间支撑，跟踪 6 月议息会议对通胀路径的修正。
白银：短期关注金银比修复机会，中长期布局新能源产业链标的。
风险提示：美元阶段性反弹、政策转向不及预期、地缘局势缓和引发技术性回调。

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