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【美元下跌增强金属商品吸引力，聚焦中国两会经济议题】

宏观环境

美元与关税政策：美国总统特朗普的关税威胁再次提振美元，但市场对美元的信心逐渐减弱。投资者押注美元下跌，因为美国经济降温迹象明显，贸易战的不确定性也削弱了美元的吸引力。市场对美联储降息预期增强，这进一步压制了美元走势。

国内政策预期：国内两会临近，市场对新能源产业链（储能、电动车）的扶持政策预期升温，宏观政策的积极信号推动市场情绪向好。此外，国内2月制造业PMI重回扩张区间，显示经济景气度改善。

金属价格走势分析

1. 沪铜

价格表现：今日沪铜开盘拉涨后保持震荡，收盘价报77050元/吨，涨幅0.05%。

市场分析：美国经济放缓和关税壁垒风险拖累经济前景，但市场风险偏好回升推动铜价探低反弹。国内铜精矿供应缺口扩大，港口库存下降，供应紧张预期为铜价提供强支撑。然而，下游补货动力不足，实货交易低迷，限制了铜价涨幅。

短期展望：预计铜价维持震荡格局，涨幅空间需等待两会政策信号的进一步明确。

2. 沪铝

价格表现：今日沪铝主力合约早间震荡，午后偏强运行，收盘报20670元/吨，涨幅0.10%。

市场分析：美元汇率高位回落，为铝价提供反弹动力。国内铝锭社会库存停止累库，铝棒开启小幅去库，市场焦点转向两会政策预期，推动铝价止跌反弹。然而，铝库存仍处于高位，实际需求未实质性回暖，限制了铝价上涨空间。

短期展望：预计铝价继续在2.05-2.08万元/吨区间内震荡。

3. 沪锌

价格表现：今日沪锌震荡走强，收盘报23730元/吨，涨幅1.02%。

市场分析：美联储3月议息会议临近，市场降息预期回调至55%。国内2月制造业PMI扩张，基建项目开工率提前回升，内外宏观因素交织推动沪锌震荡走强。然而，下游畏高情绪与刚需补库矛盾显现，市场出现“高价僵持”现象。

短期展望：预计锌价维持震荡走强态势，但需关注下游需求的实际释放情况。

4. 沪铅

价格表现：今日沪铅偏强震荡，收盘报17260元/吨，涨幅0.52%。

市场分析：两会临近，市场对新能源产业链扶持政策预期升温，铅酸电池需求结构性改善可期。美元指数高位震荡压制金属价格上方空间，但国内降准预期升温，宏观多空博弈加剧。

短期展望：预计铅价维持偏强震荡，需关注下游复工补库需求的释放情况。

5. 沪锡

价格表现：今日沪锡主力合约2504上涨，收盘报255910元/吨，涨幅0.29%。

市场分析：国内2月PMI显著回升，叠加两会政策预期，大宗商品价格普遍修复反弹。然而，传统消费领域表现疲软，下游企业复工进度缓慢，市场交投热度低。电子行业和新能源领域的增长为锡价提供支撑。

短期展望：预计锡价维持高位震荡，需关注下游需求的进一步改善情况。

6. 沪镍

价格表现：今日沪镍主力合约2504收盘报127090元/吨，涨幅为0%。

市场分析：美联储降息预期增强，但特朗普关税威胁仍冲击市场。印尼镍矿供应偏紧，但国内和印尼电积镍产能过剩，累库趋势延续。下游不锈钢需求乏力，限制镍价上涨空间。

短期展望：预计镍价维持窄幅震荡，需关注印尼镍矿供应和下游需求变化。

操作建议

铜、铝、锌：维持震荡格局，关注两会政策信号和下游需求的实际释放情况，短期观望为主。

铅、锡：维持偏强震荡，关注新能源产业链政策预期和下游需求改善情况。

镍：维持窄幅震荡，关注印尼镍矿供应和下游需求变化。