6月24日，国际原油市场突遭"黑色星期二"——布伦特、WTI原油期货单日跌幅均超6%，分别跌破67美元/桶、64美元/桶，创近三年最大单日跌幅。地缘局势缓和、鲍威尔鸽派证词、经济数据利空...多重因素交织下，原油为何"急刹车"？后市又将走向何方？
【暴跌导火索：地缘风险溢价被"暴力挤出"​​】
中东局势的"过山车"行情是直接诱因。6月24日，伊以达成临时停火协议，市场对中东原油供应中断的恐慌瞬间消散——此前因以色列扩大拉法军事行动，霍尔木兹海峡航运安全担忧曾推高油价超10%；停火协议落地后，这部分"地缘风险溢价"被快速挤出市场。更关键的是，伊朗支持的黎巴嫩真主党等势力暂未扩大对以袭击，中东"火药桶"短期熄火，原油市场从"危机定价"切换至"基本面定价"模式。
【深层压力：经济疲软+供需失衡，原油"内忧外患"​​】
除地缘因素外，原油自身"体质"恶化是主因：经济数据利空​，美国6月消费者信心指数意外下滑至98.7，经济增速放缓压制原油需求前景；
​供需矛盾加剧​：美国商业原油库存连续三周下降，但OPEC+维持"渐进式增产"，而美国页岩油因资本开支限制增产低迷，全球原油供应增量依赖OPEC+，需求端却因欧美制造业PMI低迷（6月欧元区45.8、美国46.0）持续疲软。
【国内成品油调价"踩刹车"，7月窗口或迎变数​】
国际油价暴跌直接影响国内成品油调价预期。截至6月25日，国内成品油理论涨幅已从6月18日的625元/吨收缩至425元/吨（对应92号汽油每升涨0.33元）。若国际油价继续低位震荡，7月1日24时的调价窗口或面临"涨幅收窄"甚至"下调"风险——这是年内成品油调价首次出现"反向调整"预期。
【后市怎么走？关注三大关键变量​】
短期看，原油市场已进入"弱震荡"格局，但中长期走势取决于三大变量博弈：
美国消费旺季需求验证​：7-8月是美国传统出行旺季（汽油需求占全球15%），若EIA周度汽油库存降幅超预期，或推动油价反弹；反之，若需求疲软，油价可能下探60美元/桶支撑位。
​OPEC+增产政策转向​：7月3日OPEC+将召开月度会议，若沙特等国因油价下跌放弃"限产挺价"、扩大产量（传闻沙特或取消部分自愿减产），供应过剩压力将加剧；若维持现有政策，油价或止跌企稳。
​全球经济复苏信号​：中国6月PMI（49.5）仍处收缩区间，欧洲制造业PMI连续12个月低于荣枯线，若中美欧下半年推出超预期刺激政策（如中国加大基建、美国新能源补贴），或提振原油需求预期。
【结语：原油"暴跌"非终点，博弈才刚开始】
6%的单日跌幅，本质是市场对"地缘溢价"的修正，而非原油供需格局的根本转变。短期看，油价或维持60-70美元/桶区间震荡；中长期看，全球经济复苏力度、OPEC+政策转向及美国消费旺季表现，将决定原油能否重返"80美元时代"。投资者需密切关注7月1日国内油价调整窗口、7月3日OPEC+会议及美国PMI数据，把握原油市场的"情绪修复"与"基本面验证"窗口。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网