8月21日，据长江有色金属网获悉，长江现货市场1#锡价报26.7万元/吨（较前一日下跌1250元），宏观迷雾、供需拉锯下，锡价再陷震荡。
宏观面：美国商务部近日宣布对407种钢铝衍生产品加征50%高额关税，从风力涡轮机核心部件到汽车精密零部件，关键工业品的贸易壁垒骤然拔高，市场不确定性升温，市场焦点转向美联储主席鲍威尔最新表态及本周杰克逊霍尔全球央行年会，情绪趋于谨慎，当前外盘金属及有色金属整体震荡，本交易日现货锡价下跌。
供应困局：矿山复产迟缓与全球原料"紧平衡"之困
国内云南、广西等主产区炼厂因原料库存周期偏短，8月排产已现微降；核心变量缅甸佤邦复产进度远不及预期，短期供应缺口难补。尽管非洲刚果金、秘鲁等地到港节奏平稳，但整体供应弹性极弱，市场稍有"风吹草动"便可能引发价格剧烈波动，供应端的"紧平衡"状态正成为锡价最脆弱的"命门"。
需求变奏：AI、新能源爆发式增长VS传统领域"冰火两重天"
新兴赛道强势崛起——AI芯片、5G基建、新能源车电子及充电桩对高纯度锡的需求呈爆发式增长，已成拉动锡市核心引擎；反观传统领域，光伏焊带因组件出口放缓需求疲软，电子消费品受换机周期延长拖累陷入低迷。不过，随着稳增长政策落地与消费复苏，传统需求或触底反弹，新旧动能能否形成"合力"，正成为需求端的最大变量。
产业链上博弈：淡季限电下上下游"僵持战"与成交困局
夏季高温叠加限电政策，产业链陷入"供需双弱"困局：上游矿山开采、冶炼作业受限，下游企业因利润被高价锡挤压，仅维持刚需采购；持货商则因供应紧张选择惜售，市场成交持续清淡。上下游围绕"价格-库存"展开的"僵持战"，正通过交易活跃度的变化反向影响锡价波动节奏。
明日展望：多空角力下锡价"震荡迷局"如何破？
综合来看，供应紧张构成价格底部支撑，但需求疲软与宏观不确定性压制上行空间，缅甸佤邦复产进度成关键变量——若复产超预期，供应缺口收窄将施压锡价；若复产继续延迟，叠加新兴需求增长、传统需求回暖及宏观改善，锡价或震荡上行。预计今日波动区间26.7-27.0万元/吨，市场正等待关键信号"破局"。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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