一、核心驱动因素解析
美国关税政策冲击供给链
美国对进口1公斤及100盎司金条加征关税，直接推高纽约期金与伦敦现货金的价差（扩大约100美元）。全球最大精炼中心瑞士或受影响，可能加剧实物黄金供应紧张，短期引发市场对供给的担忧。
降息预期强化避险需求
美联储政策转向宽松的预期持续升温，黄金作为零息资产对利率敏感度提升。在美元指数波动背景下，资金倾向配置黄金对冲潜在通胀及经济不确定性。
技术面突破引发跟风
金价接近对称三角形上边界（3400美元附近），且高于20日EMA（3350美元），短期趋势偏强。亚洲时段创历史新高（3534美元）后，市场情绪进一步被点燃。
二、技术面关键信号
支撑与阻力：
短期支撑：3245美元（5月29日低点）→ 3200美元（整数关口）→ 3121美元（5月15日低点）。
关键阻力：3500美元（心理关口）→ 3550-3600美元（潜在目标位）。
指标提示：
14日RSI在40-60区间震荡，反映市场多空分歧；若突破3500美元，RSI可能进入超买区，需警惕回调风险。
三、投资策略建议
短期操作：
谨慎追涨：若金价确认突破3500美元，可轻仓试多，目标看向3550-3600美元，止损设于3450美元。
防守策略：若跌破3350美元（20日EMA），建议离场观望，下方支撑参考3245美元。
中长期配置：
关注美联储9月议息会议及关税政策细节。若降息落地且供给扰动持续，金价或挑战3600美元；若政策不及预期，需警惕获利盘回吐。
四、风险提示
政策不确定性：美国关税执行力度及范围可能调整，需关注后续CBP文件。
技术面背离：若RSI持续滞涨，可能预示上涨动能衰减。
宏观数据扰动：美国CPI、非农等数据若超预期，可能改变降息预期。
总结：当前黄金上涨由供给担忧及降息预期共同驱动，但技术面已处关键价位，建议短期投资者以突破3500美元为信号，严格设置止损；中长期可逢低布局，但需密切跟踪政策及宏观经济变化。
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