2025年9月25日，长江有色金属网数据显示，12μm、13μm、15μm锂电铝箔报价较前一交易日普涨90元/吨，均价分别报36,020元/吨、34,770元/吨、33,770元/吨。
供给端：技术壁垒加剧产能分化
头部企业通过设备升级与工艺优化，显著提升超薄铝箔（≤15μm）良品率，有效对冲价格波动压力；而中小厂商受限于进口设备依赖及技术迭代滞后，仍以传统厚箔为主，库存周转压力凸显。钠电池铝箔需求虽开始放量，但复合铝箔技术商业化进程缓慢，传统铝箔企业仍主导供应，行业集中度进一步提升。海外产能扩张计划因环保审查趋严暂缓，全球铝箔供应格局保持紧平衡。
需求端：新能源主线分化与新兴场景补位
动力电池领域，头部电池厂规划产能形成稳定需求支撑，但二线厂商因库存压力放缓采购节奏，主流规格需求韧性犹存。储能市场呈现海外户储强支撑、国内大储弱增长格局，耐高温铝箔需求局部回暖，但大容量电芯对铝箔厚度宽容度提升，单GWh用量较传统方案减少。消费电子领域受换机周期延长拖累，超薄通讯铝箔订单增速放缓，折叠屏手机铰链用高强高导铝箔需求增速回落。值得注意的是，钠电池产线投产形成差异化需求结构，短期内缓解高端产能压力。
社会库存维持低位水平，电池厂维持安全库存周期，贸易商惜售情绪有所松动，现货市场呈现“低库存+弱采购”特征。海外市场联动性增强，欧盟碳关税倒逼出口企业补足碳成本差额，部分订单转向东南亚中转以降低成本。
政策端：能效规范与碳规制重塑竞争规则
工信部《锂电铝箔行业规范条件》明确淘汰落后产能的能耗标准，倒逼企业升级生产工艺。欧盟碳边境调节机制（CBAM）实施后，出口铝箔需补足碳成本差额，加速东南亚产能转移进程。国内再生铝税收政策调整，部分中小厂商原料采购成本上升，加剧供给端结构性失衡。
宏观环境：流动性宽松与产业周期共振
美联储加息周期接近尾声，美元指数回落，以美元计价的铝箔金融属性增强，但国内经济复苏力度制约下游采购节奏。全球经济增速预期下调压制工业金属消费弹性，但新能源赛道的高成长性吸引资金配置。供应链区域化趋势推升运输成本，国内龙头企业通过产能布局降低交付风险。
短期（四季度）锂电铝箔价格或维持区间震荡，超薄规格面临进一步探底压力，而高附加值产品有望率先企稳。中长期看，具备超薄铝箔量产能力（≤9μm）及钠电池铝箔技术储备的企业将占据优势，行业盈利中枢有望上移。
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