国际油价：多空因素激烈交锋，波动性持续放大
截至9月18日，WTI原油报63.46美元/桶，布伦特原油报67.95美元/桶，日内小幅下跌，但盘中一度因突发性地缘消息刺激冲高。技术面呈现“强震荡”特征，短期价格面临方向选择。
核心驱动因素：
地缘冲突持续发酵：部分地区炼设施遭袭引发成品油供应担忧，但OPEC+明确10月增产计划，一定程度上对冲了地缘风险溢价；
供需再平衡面临挑战：北半球需求旺季接近尾声，美国汽油需求边际走弱，而全球原油供应预计增长显著。IEA警告，若增产全面落实，年底前或出现日均80万桶过剩；
宏观政策扰动增强：北京时间9月18日凌晨，美联储如期降息25个基点，却未能点燃市场的热情。由于主席鲍威尔明确将此定义为“风险管理”而非宽松周期的开始，市场对连续降息的预期骤然降温，导致风险资产普遍受挫，仍需警惕预期兑现后的资金获利了结行为。
国内油价：跟涨动力不足，调价“搁浅”概率升高
本交易日国内油价弱势震荡，本轮调价周期内，国际油价均值波动有限，国内成品油新一轮调价窗口（9月23日24时）即将开启。
内在结构性变化：
国际成本传导受限：当前国际油价区间震荡，削弱国内跟涨动力；
需求端新旧能源分化：假期出行小幅推升汽油消费，但新能源车渗透率快速攀升，持续挤压传统燃油需求。柴油方面，基建物流开工率有所回暖，但房地产低迷仍形成拖累；
政策调控保持灵活：国家通过动态调整零售限价、优化储备吞吐等方式平抑市场波动，保障能源稳定供应。
后市展望与策略建议
短期油价仍受地缘事件和OPEC+实际增产节奏影响，波动率维持高位；中长期全球供需转向宽松的逻辑难以扭转。国内市场需关注“金九银十”实际消费成色及政策端对基建、新能源的导向。
投资者应重点关注：
10月初OPEC+产量会议是否释放新信号；
美联储后续降息路径及美元走势；
国内国庆节假日出行数据及专项债资金落地情况。
结语：
原油市场正处于“地缘风险”与“供需过剩”的再平衡阶段，短期波动放大但中长期压力未消。国内市场在国际成本、需求转型和政策调控三重作用下，表现出更强的韧性。投资者需警惕高波动环境中的风险，把握结构性机会。
（注：本文为原创分析，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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