据长江有色金属网络获悉，今日长江现货1#铅报价17050-17150元/吨，较前日小幅上涨75元/吨，呈现超跌后的技术性修复态势。在全球宏观经济多空博弈加剧的背景下，铅价虽暂获支撑，但中长期走势仍面临多重考验。
宏观层面扰动持续
美国政府停摆危机与中美造船业博弈升级形成双重压力，市场避险情绪升温导致大宗商品普遍承压。美联储最新褐皮书显示美国经济面临物价上涨、消费疲软与就业市场降温的复杂局面，虽然通胀有所缓解，但政策不确定性仍存。欧元区陷入技术性衰退进一步抑制金属需求预期。国内方面，央行降准释放流动性但CPI与PPI双降凸显通缩压力，国庆后消费市场季节性回落，整体宏观环境对铅价支撑有限。
供应端呈现分化格局
原生铅产能稳步释放，内蒙古、河南等地炼厂复产节奏加快，市场流通货源充裕。但铅精矿加工费持续低位运行，叠加冬储需求启动，对产量增长形成制约。再生铅板块虽复产规模增加，却受废电瓶回收体系不畅影响，原料供应偏紧制约开工率提升。成本端支撑显著，废电瓶价格高企对再生铅价格形成托底作用。此外粗铅进口量持续增加，预计10月到港货源将对国内供应形成补充。
需求端表现平淡
尽管电动自行车新国标置换对蓄电池消费形成一定支撑，但汽车蓄电池出口受海外贸易政策抑制，整体外需表现疲弱。传统消费旺季特征不明显，中下游多维持刚需备货，大量囤货行为稀少。储能领域对铅酸蓄电池的替代效应持续显现，进一步限制铅消费增长空间。整体需求侧缺乏超季节性表现，难以对价格形成持续驱动。
短期走势展望
在缺乏重大宏观利好或供给侧冲击的情况下，铅价大概率将维持区间震荡。短期内，价格的波动将更多依赖于宏观情绪（如美联储政策、中国经济刺激政策）以及成本端的边际变化，今日现铅价或微幅上涨，但需警惕复工后供应宽松与需求不及预期的双重压制。上方17150元/吨附近存在明显阻力，下方16800元/吨区域或形成短期支撑。建议关注宏观政策变化及下游备货节奏，操作上以逢高减持为主。
风险提示：需要密切关注：
海外矿产端是否出现新的供应中断事件，这可能会加剧矿荒，推升成本。
国内政策是否会出台更大规模的经济刺激计划，从而扭转下游需求的悲观预期。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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