10 月 10 日，长江综合金属钕均价报 763750 元 / 吨，较前一交易日下跌 5000 元；氧化钕表现更弱，均价跌至 622500 元 / 吨，单日大跌 7500 元。这一走势与前一日商务部发布稀土出口管制加码政策形成鲜明反差，引发市场广泛关注。​

从市场联动性看，当日稀土板块指数同步大幅下挫，开盘后快速走低，最终收报 12153.91 点，单日暴跌 3.56%，成交量达 570.4 万手，较前一交易日明显放量。现货市场呈现 “价跌量增” 特征，贸易商抛盘积极性上升，主流成交区间较前一日下移 5000-8000 元 / 吨，下游企业普遍暂停补库，观望情绪浓厚。​

政策利多兑现后的抛压释放​

10 月 9 日商务部发布的两项稀土管制公告（第 61、62 号）虽强化长期供应收缩预期，但短期存在 “利好兑现” 效应。公告明确纳入管制的物项范围有限，且设置了合理过渡期，同时对人道主义救援等出口予以豁免，市场此前炒作的 “全面封锁” 预期落空。叠加 9 日稀土 ETF（516780）成交额已提前放量至 2.83 亿元，获利资金借政策落地之机集中离场，直接触发钕价回调。​

板块资金撤离的情绪传导​

稀土板块指数在 10 月 9 日大涨 8.96% 后，10 日迎来快速回调，北方稀土、中国稀土等龙头股同步走弱，拖累现货市场信心。机构指出，近期稀土板块累计涨幅显著，中证稀土产业指数近一年涨幅达 94.69%，短期估值修复到位后，资金避险情绪升温。这种板块性调整通过产业链预期传导至现货市场，导致贸易商加速去库存。​

短期供需紧平衡暂获缓解​

供应端，国内稀土冶炼企业 9 月产能利用率维持在 85% 左右，北方稀土等龙头企业三季度产量同比增长 12%，部分前期受限产能逐步释放。需求端，新能源汽车行业进入季节性调整，9 月国内新能源汽车动力电池装机量环比增速放缓至 5%，钕铁硼磁材采购需求出现阶段性减弱，短期供需矛盾有所缓和。​

政策长期价值与短期波动的博弈​

从政策本质看，此次出口管制加码的长期战略意义仍在。公告明确对含有中国成分的境外稀土物项及相关技术实施管制，直指 “部分境外组织将中国稀土用于军事敏感领域” 的核心风险，进一步巩固我国在全球稀土产业链的主导地位。机构分析认为，这将推动稀土战略价值系统性重估，长期利好镨钕等关键品种。​

龙头企业动态显示行业基本面未改。作为稀土 ETF 前五大成分股的北方稀土、盛和资源等企业，目前仍保持满负荷生产，且库存水平处于近三年低位。海外替代产能短期难以弥补缺口，美国本土稀土冶炼项目成本较国内高出 40% 以上，短期内全球钕供应仍高度依赖中国。​

技术面分析，氧化钕已跌破 62.5 万元 / 吨短期支撑位，下一个关键支撑看向 61 万元 / 吨；金属钕则坚守 76 万元 / 吨整数关口，若能站稳该位置，有望依托政策支撑重启升势。​

后市展望：短期震荡不改长期升势​

短期来看，10 月中下旬钕价将维持 61-63 万元 / 吨（氧化钕）、76-78 万元 / 吨（金属钕）的区间震荡。政策过渡期内的供应释放节奏、下游磁材企业 “金九银十” 补库力度，以及稀土板块资金回流情况，将成为关键变量。若氧化钕守住 61 万元 / 吨支撑，可能开启新一轮反弹。​

长期而言，出口管制加码奠定钕价上行基础。我国作为全球唯一具备完整稀土产业链的国家，通过配额管理与技术管制双重手段，已牢牢掌握定价权。随着全球绿色转型加速，钕铁硼磁材在新能源汽车、风电等领域的需求持续扩张，2026 年全球镨钕供需缺口预计扩大至 1.2 万吨，钕价中枢有望稳步上移。投资者可重点关注回调后的龙头企业布局机会，同时警惕政策落地初期的情绪波动风险。

文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！