长江现货A00铝均价23900元/吨，单日跌100元，华东报价23900元、华南23860元、巩义23850元，三地齐跌。铝升贴水报c85-c45，贴水小幅收窄15元。
沪铝主力合约白盘收盘仅涨0.08%，反弹力度微弱。CCMN数据显示，上期所铝库存6月5日报524491吨，周环比增加8134吨，连续第24周累库。LME铝库存报330950吨，日减2250吨，处于近四年低位。内外库存方向背离。
云南地区正面临严峻的水电供给考验，2026年一季度曾遭遇限电，出现阶段性减产50至80万吨的情况。业内普遍担忧，若6月雨季启动后汛期降水强度仍不及预期，全年水电出力可能大幅低于预期，进而再次引发高耗能产业的限产风险。。成本端氧化铝华东均价2710元/吨持平，吨铝利润仍有近4000元。利润不薄，减产动力不足。铝型材开工率约55%，铝板带箔开工率约72%，整体平稳但无亮点。
长江有色网分析师认为，当前铝市面临供给增量在路上、库存压力在眼前的双重困境。短期铝价大概率在23500-24200区间弱势震荡。跌破23500需要宏观面再补一刀，涨回24200需要看到库存拐点。
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