10 月 9 日，中信建投发布最新研报指出，国庆假期全球市场的多重信号已释放明确布局方向：在美国政府关门扰动、算力革命加速等因素推动下，贵金属与工业金属价格逆势走强，叠加 AI 竞争进入新阶段，A 股在多重利好支撑下有望延续震荡向上大趋势，AI、半导体、有色等七大行业成核心关注标的。
假期期间大宗商品市场呈现结构性行情，贵金属与工业金属表现尤为亮眼。研报分析称，美国政府关门引发的避险情绪持续升温，叠加市场对全球流动性宽松的预期强化，推动金银等贵金属价格进一步走高。世界黄金协会数据显示，当前黄金仍稳居 “避险资产王者” 地位，纽约与伦敦黄金价差已随政策明朗快速收敛，中长期受滞胀预期与央行购金支撑，上行空间持续打开。
铜价则受益于算力革命带来的需求爆发。AI 数据中心建设对铜材的消耗呈指数级增长，BloombergNEF 测算未来十年全球数据中心铜需求将超 430 万公吨，相当于智利全年产量。中信建投进一步指出，这种需求增量与新能源转型带来的铜消耗形成叠加效应，使得铜价在假期期间明显走强，工业金属板块配置价值凸显。
研报特别强调，全球 AI 竞争已进入新阶段，投资逻辑正从芯片、算法等个别关键环节，转向算力底座与生态系统的全面建设。这一趋势与近期科技领域重大突破形成呼应 —— 复旦大学团队在《自然》发表的全球首颗二维 - 硅基混合芯片成果，恰好攻克了算力硬件的核心瓶颈，其 3 倍存储密度提升、40% 功耗降低的技术优势，为算力底座升级提供了关键支撑。
中信建投认为，复旦芯片技术与国内头部企业的产业化合作意向，标志着半导体产业 “从跟跑到领跑” 的转型加速，叠加 AI 新品密集落地带来的应用端爆发，半导体与 AI 板块将形成 “硬件突破 - 生态完善 - 需求放量” 的正向循环，成为 A 股科技主线的核心驱动力。
对于 A 股整体走势，研报明确提出四大核心支撑因素：一是国内经济基本面保持平稳，为市场提供坚实基础；二是 A 股增量资金持续流入，市场流动性充裕；三是全球主要经济体宽松信号释放，外部环境趋于友好；四是中美关系改善预期升温，降低外部不确定性。
研报同时提醒，需警惕美国政府关门后续影响、全球供应链波动等潜在风险。建议投资者采取 “核心 + 卫星” 策略，以半导体、AI、有色为核心配置，同步布局新能源、创新药等成长赛道，把握震荡向上趋势中的结构性机会。
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