近日,花旗银行发布了一份关于铜市场的分析报告,预计美国将对铜进口征收25%的232条款关税,该政策可能最早于4月宣布,并于5月实施。这一消息无疑给原本就波动频繁的铜市场带来了新的不确定性。
花旗银行的分析指出,若美国真的实施这一关税政策,将对全球铜价产生显著影响。特别是对于美国以外的铜市场,花旗银行近期已经将其价格走势转为看跌。该行将0-3个月的铜价目标价从之前的每吨10000美元下调至每吨9500美元,这一调整反映了市场对未来供应和需求平衡的担忧。
花旗银行的分析指出,美国铜关税政策的实施将导致美国国内铜供需缺口的进一步扩大,进而推高美国国内铜价,形成价格孤岛效应。这一预期加剧了市场对全球铜供应链稳定性的担忧,避险情绪升温,使得投资者在交易策略上更加谨慎。此外,关税政策的实施还将提高进口精炼铜的成本,进一步压缩美国以外铜价的上涨空间。
从供需基本面来看,全球铜市场目前仍处于紧平衡状态。一方面,新的铜矿开采项目逐渐增加,为市场提供了更多的供应;另一方面,新能源、电网建设等领域对铜的需求持续释放,尤其是光伏、风电项目对铜缆的需求显著增长,支撑着铜价的高位运行。然而,关税政策的潜在影响可能打破这种平衡,导致供应过剩预期加剧,进而对铜价形成下行压力。
技术面上,LME铜期货价格在突破1万美元大关后,面临着较大的回调压力。花旗银行将0-3个月目标价修正为每吨9500美元,也反映了市场对铜价短期走势的悲观预期。此外,随着全球经济增长放缓的预期增强,投资者对大宗商品的需求前景也持谨慎态度,这进一步加剧了铜价的下行压力。
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