据长江有色金属网数据，2025年4月11日，长江综合金属镨均价报​​59.875万元/吨​​，连续两日下跌，累计跌幅达​​0.93%​​；氧化镨均价同步回落至​​45.6万元/吨​​，单日下跌​​2500元/吨​​，跌幅0.54%。轻稀土市场在关税战升级与需求替代的夹击下进入深度调整阶段​​。

​​二、核心驱动因素：政策博弈、成本压力与需求分化​​

​​关税战冲击全球供应链​​

中国对美加征关税税率由34%提升至84%，涉及铜、铝等大宗商品，稀土作为反制工具被市场重新定价。尽管中重稀土因出口管制政策（钐、钆、铽等7类产品受限）价格飙升，但轻稀土（以镨钕为代表）因海外订单回流导致国内供应过剩压力加剧。数据显示，当前国内氧化镨钕社会库存较年初增长​​12%​​，下游磁材企业采购意愿疲软。

​​北方稀土成本压力与业绩反差​​

北方稀土与包钢股份公告显示，2025年第二季度稀土精矿价格环比上涨1.11%至​​1.88万元/吨​​（REO=50%），推升氧化镨钕分离成本至​​42万元/吨​​以上。然而，一季度北方稀土净利润同比暴增​​716%-735%​​（达4.25亿-4.35亿元），主要依赖镨钕产品量价齐升与磁材业务占比提升至​​26.2%​​。这一业绩与镨价回调形成强烈反差，反映企业通过​​产业链整合​​（如磁材业务延伸）对冲单一品种波动。

​​需求端“冰火两重天”​​

​​新能源与核能领域​​：特斯拉4680电池量产提速，单台Model Y永磁电机镨用量约​​0.8-1.2kg​​；中国稀土集团与中核集团合作的核级镨合金项目进入试生产，单台核电机组镨用量达​​5-8吨​​（预计2025年四季度量产）。

​​传统领域萎缩​​：家电、消费电子企业削减镨添加比例至​​1.5%​​（原2.8%），转向铈铁替代方案（成本降低35%），进一步压制镨需求。

​​三、龙头企业动向：技术突围与全球布局​​

​​北方稀土：全产业链优势对冲风险​​

依托白云鄂博矿（全球最大轻稀土矿）资源垄断，2025年镨钕氧化物产能将扩至​​8万吨/年​​，资源自给率超​​90%​​。

启动数字化转型，磁材业务能耗降低​​15%​​，高端磁材毛利率提升至​​22%​​，并启动商业收储以锁定氧化镨钕库存。

​​中国稀土集团：高端化转型绑定战略需求​​

-中核集团合作开发核级镨合金，切入第四代核电站控制棒市场，预计2025年四季度量产。

投资​​50亿元​​建设包头高纯镨钕金属基地，绑定宁德时代、比亚迪供应链，锁定固态电池材料订单。

​​国际竞争格局重构​​

美国Mountain Pass矿对华出口量同比下降​​23%​​，但莱纳斯稀土马来西亚工厂扩产，2025年全球轻稀土供应或增​​5%​​。

澳大利亚战略材料公司（ASM）加速推进镨铁合金替代技术研发，试图削弱中国供应链主导地位。

​​四、未来一周价格预测：镨价或试探58.5万元支撑位​​

​​短期逻辑​​：

​​利多因素​​：北方稀土商业收储预期、风电装机季需求回暖、核能订单释放；

​​利空因素​​：关税战抑制出口、铈铁替代技术加速渗透、海外产能释放压力。

​​预测结论​​：

金属镨价格或延续弱势调整，未来一周核心波动区间​​58.5-60.5万元/吨​​；氧化镨受分离成本支撑，价格或企稳于​​44.5-46万元/吨​​。若政策端释放收储信号或新能源需求超预期，镨价存在阶段性反弹机会。

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