2025年5月14日，中国稀土龙头企业盛和资源（600392.SH）宣布，其全资子公司赣州晨光稀土拟以1.58亿澳元（约合人民币7.426亿元）收购澳大利亚上市公司Peak Rare Earths Limited（匹克公司）100%股权。此次交易完成后，盛和资源将完全掌控位于坦桑尼亚的Ngualla稀土矿项目，这是继2022年以1.79亿元收购匹克公司19.86%股权后的关键性布局。
核心资产价值：
资源规模：Ngualla矿按JORC(2012)标准测算，矿石资源量达2.14亿吨，稀土氧化物（REO）总量461万吨；其中高品位储量1850万吨，平均品位4.8%，折合88.7万吨REO，镨钕氧化物占比21.26%。
开发潜力：矿区面积已从18.14平方公里扩展至50.59平方公里，涵盖矿山、加工厂及尾矿设施，预计2026年建成投产后将年产1.8万吨稀土精矿，对应氧化镨钕约4000吨。
一、全球布局：应对供应链变局的关键落子
此次收购是盛和资源应对国际稀土供应链重构的重要举措：
对冲美国断供风险：2024年，美国MP Materials暂停对华出口稀土精矿，而盛和资源作为其国内独家经销商亟需替代资源。Ngualla项目的投产将缓解对美依赖，强化资源自主可控性。
抢占非洲资源高地：坦桑尼亚作为新兴稀土产区，政治稳定性优于部分非洲国家，且Ngualla矿开发已获特殊采矿许可，开发障碍较小。
完善产业链闭环：盛和资源已与匹克公司签署七年包销协议，覆盖稀土精矿、中间产品及氧化物，并深度参与项目EPC方案设计与融资，形成"资源-冶炼-应用"全链条掌控。
二、财务与市场影响
估值合理性：匹克公司当前净资产3.86亿元，而北京天健兴业评估其股东权益价值区间为7.99-9.21亿元，收购价7.426亿元处于估值下限，具备成本优势。
业绩支撑：盛和资源2025年一季度净利润1.68亿元，同比激增178%，收购资金压力较小。
股价反应：公告发布次日（5月15日），盛和资源股价上涨2.44%，市值突破220亿元，反映市场对战略布局的认可。
三、风险与挑战
审批风险：需通过中国监管部门、坦桑尼亚矿业委员会及澳大利亚法院批准，存在不确定性。
运营风险：坦桑尼亚政策变动、基础设施不足可能影响开发进度，项目目前尚未产生营收且持续亏损。
价格波动：稀土价格受新能源产业周期影响显著，若镨钕价格下行将直接冲击项目收益。
四、行业格局重构
此次收购标志着中国稀土企业从"被动应对制裁"转向"主动掌控资源"：
资源控制力：盛和资源通过参股/控股海外11个稀土项目，形成"中国+非洲+北美"的多元供应体系。
技术壁垒：晶界渗透技术使磁材镨钕添加比例降至1.8%，成本优势叠加资源掌控，构筑双重护城河。
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