6月24日晚间，盛新锂能集团股份有限公司（以下简称“盛新锂能”）发布公告称，拟使用自有资金及银行专项贷款，通过集中竞价方式回购公司部分A股股票，回购资金总额不低于4亿元且不超过5亿元，回购价格上限为17.75元/股，回购期限为董事会审议通过方案后3个月内。

值得关注的是，公司已获得中国工商银行成都分行出具的《贷款承诺函》，后者将提供不超过4亿元的专项贷款用于本次回购，贷款期限长达3年，成为A股市场首单明确披露贷款期限的回购专项贷款案例。

回购方案核心：高比例杠杆与短期执行并行

根据公告，本次回购资金中，自有资金与银行贷款的具体比例尚未最终确定，但工行提供的4亿元贷款额度已覆盖回购资金下限的80%。若以17.75元/股上限价格测算，本次回购股份数量区间为2253万股至2817万股，占公司总股本比例约2.4%-3.0%。

值得注意的是，盛新锂能强调本次回购旨在“维护公司价值及股东权益”，这与近期监管层鼓励上市公司通过市场化手段稳定股价的政策导向高度契合。公司当前股价较2021年历史高点已下跌超80%，市净率（PB）降至1.2倍，显著低于行业平均水平。

工行3年期专项贷款落地 创新融资模式引关注

此次回购方案的突破性在于贷款期限的设置。与市场此前预期的1年期短期贷款不同，工行提供的3年期贷款为上市公司提供了更充裕的资本运作空间。据公告披露，该笔贷款专项用于支付股票回购价款，利率预计参照同期LPR定价，较公司当前综合融资成本具有显著优势。

业内人士分析，这一安排既体现了金融机构对锂资源行业长期价值的认可，也反映出监管层对优质上市公司回购行为的支持态度。盛新锂能作为国内锂盐产能前五的龙头企业，其控股股东为大型央企中国冶金地质总局，央企背景或为此类创新融资模式的落地提供了信用背书。

行业底部信号？锂电产业链估值修复或加速

近期，锂电产业链频现积极信号。天齐锂业、赣锋锂业等头部企业相继披露扩产计划，宁德时代推出“锂矿返利”绑定下游客户，而盛新锂能的回购动作则从资本端释放了产业触底信号。

从基本面看，截至2025年一季度，盛新锂能资产负债率为48.3%，在手货币资金32.6亿元，叠加本次4亿-5亿元回购计划，公司实际资金储备仍超27亿元，财务稳健性优于多数同业。国泰君安有色行业首席分析师指出，当前碳酸锂价格已跌至8万元/吨关键成本线，行业洗牌进入尾声，盛新锂能此时启动回购，或预示着龙头企业对后市价格企稳的预期。

市场反应与风险提示

受公告刺激，盛新锂能股价次日高开3.2%，但随后震荡回落，显示市场对回购实效仍存分歧。历史数据显示，2023年以来A股完成回购的上市公司中，6个月内股价跑赢大盘的比例不足40%，回购金额与市值提振幅度无显著相关性。

盛新锂能亦在公告中提示风险：若回购期内股价持续高于17.75元/股，可能导致实际回购金额低于预案下限；若锂价继续下跌，或对公司业绩造成进一步压力。2025年一季度，公司归母净利润同比下降89.4%，主要受锂盐产品价格同比下跌65%影响。

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