2025年7月4日,长江现货1#钴均价报252000元/吨,与上一交易日持平。此次价格企稳,折射出新能源汽车“去钴化”与技术替代的复杂博弈,以及新兴应用领域对钴需求的潜在支撑。
一、需求端:传统领域疲软与新兴领域崛起并存
动力电池“去钴化”遇阻:尽管磷酸铁锂电池市占率突破72%,宁德时代麒麟电池(钴含量<5%)装机占比飙至45%,但技术替代遭遇现实瓶颈。广汽集团最新公告显示,其固态电池量产线钴含量仍达8%,高于预期值3倍,显示完全“去钴化”仍需时间。
新兴需求异军突起:小鹏汇天飞行汽车订单激增,每辆eVTOL需使用50公斤钴基高温合金;人形机器人伺服电机钴用量达传统工业机器人的3倍,特斯拉Optimus量产计划或催生新需求增量。
二、供应端:刚果(金)政策“卡脖子”与国内突围并行
刚果(金)供应主导地位强化:作为全球最大钴生产国(占全球产量75.9%),其出口禁令延期至9月,直接切断中国98%的钴原料进口通道,导致全球钴供应缺口扩大至7.8万吨。洛阳钼业旗下贸易公司IXM因“不可抗力”暂停钴交付,国内港口钴原料库存降至15-30天警戒线。
国内回收与资源端发力:格林美将电池再生钴回收率提升至98%,年供应量达5.2万吨;新疆哈密千万吨级钛钴矿投产,使中国钴自给率有望从20%提至35%,部分缓解供应压力。
三、技术替代与政策影响
固态电池技术进展:第四届固态电池大会聚焦硅基负极材料创新,宁德时代全固态电池中试样品的车规测试结果,可能颠覆长期需求逻辑。若测试显示钴用量大幅下降,可能引发市场悲观预期。
新能源汽车政策调整:中国绿牌分阶段退出、补贴退坡,影响市场信心,但技术升级(如蔚来神玑NX9031芯片、小鹏MONA M03)推动高端车型需求,间接稳定钴价。
四、未来走势展望
短期(1-3个月):供需博弈主导价格波动
刚果(金)供应变量:若北基伍省武装冲突导致供应减少8%,钴价或冲高至28万元/吨;若印尼华友湿法项目1.5万吨产能提前放量,价格可能回落至23万元/吨。
技术突破影响:宁德时代全固态电池测试结果若显示钴用量大幅下降,可能引发短期抛售;若测试结果符合预期,钴价或维持震荡。
中长期(6-12个月):需求结构转变与供应多元化
新兴领域需求占比提升:飞行汽车、机器人等领域需求占比预计从5%提升至15%,部分抵消动力电池“去钴化”影响。
中国供应链突围:通过回收技术升级和新增资源开发,中国钴自给率有望提升至35%,减少对刚果(金)依赖,但全球供应集中度问题仍存。
政策与地缘风险:若刚果(金)实施更严格出口管制,或全球主要经济体推出新能源汽车刺激政策,可能引发价格大幅波动。
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