近日，汇丰银行发布黄金市场研究报告，明确指出黄金的上涨动能有望持续至2026年。报告从宏观经济、政策环境及市场需求等多维度展开分析，认为各国央行购金、美国财政担忧及货币宽松预期将形成合力，为金价上涨提供强劲支撑，同时也提示了美联储降息不及预期可能带来的风险。
央行购金的强劲势头被视为金价上行的核心支撑之一。汇丰在报告中强调，全球官方机构对黄金的持续多元化配置，尤其是新兴市场央行的持续买入，构成了黄金需求的关键支柱。近年来，多国央行出于对冲地缘政治风险、优化外汇储备结构的考量，大幅提升黄金持有量，这一趋势在报告看来具有较强的持续性，将为金价提供稳定的需求支撑。
美国持续的财政担忧成为推动黄金需求的另一重要因素。报告指出，随着美国财政赤字问题愈发凸显，投资者对债务可持续性风险的担忧不断升温，同时对美元潜在走弱的预期也逐步增强。在此背景下，黄金作为传统的避险资产和抗通胀工具，受到投资者的青睐，越来越多的市场参与者将其纳入资产组合，以对冲上述风险。
进一步的货币宽松预期则为金价上涨注入了额外动能。汇丰分析认为，当前市场对全球主要经济体尤其是美国实施货币宽松政策的预期不断强化，而宽松的货币政策环境通常会降低黄金的持有成本，同时削弱美元等法币资产的吸引力，从而对金价形成提振。报告强调，结构性和宏观层面的多重利好因素相互叠加，将推动黄金上涨行情延续至2026年。
不过，报告也对黄金走势的潜在阻力发出警告。汇丰提示，若未来美联储实际降息次数少于市场当前预期，可能会打破当前的利好逻辑，导致黄金的上涨轨迹面临压力。这一风险点也成为市场后续需要重点关注的变量。
业内人士表示，汇丰的预测与当前黄金市场的运行态势形成呼应。近期黄金已多次刷新历史新高，市场情绪保持乐观，而央行购金、财政风险等因素的长期存在，确实为金价提供了基本面支撑。但投资者仍需警惕政策预期变化等短期扰动，理性把握投资节奏。
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