11月4日，长江现货1#镁均价报17800元/吨，较上一交易日小幅攀升100元/吨。结合最新宏观经济数据、下游需求动态及产业链变化，此次镁价上行是政策、需求、成本多重因素共振的结果。

宏观经济企稳向好，制造业景气度托底需求

镁价上涨的背后，首先离不开宏观经济的有力支撑。国家统计局最新发布的数据显示，11月份制造业PMI为50.3%，较上月上升0.2个百分点，连续3个月保持回升态势，且已连续2个月运行在扩张区间。这一数据表明我国制造业景气水平持续回暖，工业生产活动稳步复苏，作为工业基础原材料的镁制品需求自然得到提振。

制造业的全面复苏带动了产业链上下游的需求释放，尤其是镁合金应用集中的高端制造领域，生产端的积极信号直接传导至原材料市场，为镁价提供了坚实的需求基础。分析指出，随着存量政策与增量政策协同发力，制造业扩张步伐有所加快，将持续拉动工业原材料需求回暖。

下游需求多点开花，新能源汽车成核心引擎

从需求端来看，下游应用领域的多点突破成为此次镁价上涨的关键驱动力，其中新能源汽车产业的爆发式增长尤为亮眼。数据显示，10月全国新能源汽车产量达146.3万辆，环比大幅增长11.89%，作为轻量化核心材料的镁合金需求随之激增。

行业龙头企业的动态也印证了这一趋势。宝武镁业近期赴赛力斯集团走访交流，深化在新能源汽车轻量化领域的合作，而广西汽车集团更是于11月1日正式启动轻量化镁合金业务，进一步扩大镁合金在汽车制造中的应用规模。除传统汽车领域外，3C产品升级、人形机器人及低空经济等新兴领域的发展，也为镁合金需求打开了新空间，推动市场形成乐观预期。

成本支撑力度增强，供应端呈现紧平衡态势

成本端的上涨压力传导，是镁价上行的另一重要推手。镁冶炼过程中所需的煤炭、硅铁等原材料近期价格呈现上涨趋势，能源成本的上升直接增加了镁生产企业的运营成本，进而对现货价格形成支撑。尽管当前国内镁主产区开工率维持高位，但环保约束常态化及原料供应的阶段性波动，仍对产量弹性形成制约，使得市场供应始终处于紧平衡状态。

从区域市场动态来看，此前府谷、陕西等主产区已出现报价上调的迹象，10月30日府谷镁锭报价曾上调100元/吨，区域市场的价格联动效应逐步向全国市场扩散，最终推动长江现货价格跟进上涨。

政策红利持续释放，产业升级提振长期信心

政策层面的持续加码为镁产业发展注入了长期信心，也对短期价格形成利好支撑。中国有色金属工业协会镁业分会此前明确提出以应用牵引镁产业发展，加快推进“以镁代铝”进程，并计划通过行业大会等形式深化产学研融合。这一政策导向不仅扩大了镁合金的应用场景，更提升了其在高端制造领域的战略地位。

近期产业端的技术突破也频频传来利好，巢湖宝镁大型还原罐离心铸造热负荷试车圆满成功、英诺科医疗研发的镁合金空心接骨螺钉跻身国家创新器械，这些技术突破既拓展了镁产品的应用边界，也增强了市场对镁产业发展前景的信心，部分避险资金及产业资本的介入进一步助推了价格上行预期。

后市走势展望：短期震荡上行，长期看供需匹配度

综合来看，在制造业复苏、下游需求扩张、成本支撑增强及政策利好的多重因素作用下，镁价短期内有望维持震荡上行态势。但需注意的是，当前镁粉产量环比仍有下降，电子3C等部分领域需求尚未完全回暖，若后续原材料价格回落或需求释放不及预期，可能会对价格形成压制。

对于行业参与者而言，需重点关注主产区环保政策执行力度、新能源汽车产销数据及煤炭等原材料价格变动，理性判断市场走势。

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