2026年2月第二周，工业硅市场在“供应收紧”与“需求疲软”的角力中陷入僵持。期货市场受宏观情绪及现货支撑不足影响持续走弱，而现货价格则在成本支撑与需求压制的夹缝中罕见地呈现出“钝化”状态，与期货走势阶段性脱钩。
2月13日，国内工业硅现货市场集体静默。根据长江有色金属网发布的最新数据，当日主流规格现货价格全线持平，未出现任何波动。具体来看，441#硅均价报9,900元/吨，553#硅均价报9,500元/吨，2202#硅均价报15,100元/吨，3303#硅均价报10,700元/吨
期现走势背离，现货市场陷入“冷冻”状态
本周，工业硅期货主力合约延续跌势。截至2月12日收盘，主力合约2605报收于8355元/吨，反映出市场对远期供需的偏空预期。然而，与期货市场的连续回调形成鲜明对比的是，现货价格体系整体“冻结”。
供应收缩预期持续，但需求是核心制约
市场分析指出，当前“供需双弱”的格局是价格僵持的根本原因。供应端，受西南地区枯水期成本高企、部分硅企检修及春节假期临近等因素影响，产量呈现季节性收缩，这一预期在本周持续得到验证，为价格提供了底部成本支撑。
然而，决定价格反弹天花板的关键在于疲软的需求端。下游有机硅、铝合金等主要消费领域表现清淡，采购多以刚需为主，难以形成集中性的补库需求。中国有色金属工业协会硅业分会分析认为，多数硅企目前仍在执行元旦前的报价，主动调价意愿不足。同时，由于期货价格长期处于深度贴水状态，现货市场缺乏跟涨的预期和基础，导致其对期货市场的下跌行情反应“钝化”，报价连续持平。
一场“没有赢家”的平衡，行业静待破局信号
当前工业硅市场的僵局，本质上是一场“没有赢家”的脆弱平衡。供应端的收缩是刚性的、季节性的，但并未触及行业深层次的产能过剩问题；需求端的疲软则是结构性的、周期性的，反映了终端制造业景气度的真实温度。这种平衡导致价格失去了方向感，既跌不破高企的成本线，也涨不动疲软的需求顶。
现货价格对期货下跌表现出的“钝化”，是一个值得警惕的信号。它并非意味着现货强势，恰恰暴露了现货市场流动性的枯竭和信心的缺失——买卖双方均无意在当下价格上主动交易，市场陷入“有价无市”的观望状态。这种“冷冻”使得价格信号失真，无法有效传导至上下游以调节供需。
期货的深度贴水，则清晰地表明了资本市场对行业中远期基本面更为悲观的态度。这种悲观，既包含对宏观经济复苏力度的担忧，也包含对工业硅自身产能出清进程缓慢的审视。
打破这一僵局，可能需要一个外部变量。可能是宏观政策的强力刺激带动终端需求超预期回暖，也可能是持续的亏损迫使行业迎来一轮真正意义上的大规模产能出清。在此之前，市场或许将继续维持这种“低位僵持”的鸡肋状态。对于行业参与者而言，这无疑是一场考验现金管理能力和战略耐力的“消耗战”。在春天明确到来之前，活下去比什么都重要。
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