沪镍2611合约最新价格116840元/吨，单日上涨1410元（更新时间：12:19），一根中阳线暂时扭转了此前连续下挫的颓势。更值得警惕的是，该合约持仓量已攀升至155047手的高位，多空双方正在15万手关口上方展开贴身肉搏；沪镍2611较前一交易日增仓约4.3万手，资金回流的力度超出此前一周的平淡表现，盘面热度重新被点燃。与此同时，伦外镍收盘价15370美元/吨较昨收15250美元反弹120美元，内外盘同步翻红，让本已胶着的镍市再添变数。值得留意的是，今日沪镍2611的反弹发生在前几个交易日连续下挫的修复窗口，空头回补与多头建仓在同一价位交锋，令持仓水位快速抬升。
持仓量与价格的背离值得深究。沪镍2611在116840元/吨的位置上堆积了155047手持仓，意味着多空双方均不愿在当下价位轻易撤退，而单日71964手的成交量却相对克制，说明资金更多是在对峙而非决出方向。伦外镍方面，25.6万手以上的持仓规模同样处于高位，伦镍电子盘在15250美元一线获得承接后回升至15370美元，反映出海外资金对镍价的分歧并未因近期的过剩预期而收敛。从沪伦比价看，沪镍2611与伦外镍今日的联动性显著增强，内盘跟涨外盘的痕迹清晰。从期现结构看，长江现货1#镍均价报119300元/吨，较沪镍2611高出约2460元，现货高升水对近月合约形成底部牵制，却也令持有现货的卖方在期市套保的意愿升温，进一步放大了持仓的拥挤度。
综合来看，沪镍2611在15.5万手持仓的压制下，短线或维持116000至117500元/吨的区间拉锯；伦外镍若能站稳15300美元上方，将为内盘提供外部支撑。后续需重点关注两个信号：一是沪镍2611持仓能否在交割月临近前有序移仓，二是伦镍库存与注销仓单的变化节奏。在这场多空角力真正分出胜负之前，镍价的每一次反弹都可能伴随着持仓的结构性洗牌，而高持仓既是行情向上的燃料，也是变盘风险的隐患，盘面参与者不宜忽视仓位背后不断累加的博弈分量。
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长江有色网讯 小江
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