特朗普“不罢免鲍威尔”安抚市场，沪铜冲高7.8万后再度折戟？_有色金属行业要闻_长江金属资讯

特朗普“不罢免鲍威尔”安抚市场，沪铜冲高7.8万后再度折戟？

2025-04-23 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：长江现货1#铜价报78300元/吨（升水260-300元/吨），广东现货1#铜价报78250元/吨（升水130-330元/吨）。尽管交易情绪谨慎，但节前备货需求有效支撑成交，日内交投整体平稳。

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市场表现：高位震荡，交投活跃

4月23日，伦铜反弹至9420美元/吨，触及0.618黄金分割位。沪铜主力2506合约呈现高位探涨态势，开盘于77290元/吨，盘中触及78520元/吨高位，最终收于77890元/吨，涨幅1.22%。全天成交量增至137622手（+20366手），持仓量攀升至171055手（+4983手），资金入场意愿显著升温。现货市场同步走强，长江现货1#铜价报78300元/吨（升水260-300元/吨），广东现货1#铜价报78250元/吨（升水130-330元/吨）。尽管交易情绪谨慎，但节前备货需求有效支撑成交，日内交投整体平稳。

宏观驱动：政策转向与贸易预期交织

特朗普政府政策转向，明确无意罢免美联储主席鲍威尔，叠加企业财报超预期表现，推动美元指数重返99上方，美股录得大幅收涨。白宫虽宣称贸易谈判进展顺利，但达成最终协议仍需数月，而欧盟拟对美企开出首批数字市场法罚单，显示跨国贸易博弈复杂性。国际货币基金组织（IMF）《世界经济展望报告》下调全球增速预期，警示贸易紧张与政策不确定性对经济的冲击，但美国财长贝森特对大国贸易紧张缓和持乐观预期，后续需紧密跟踪欧美景气数据对情绪的引导。

产业复苏：智能化与内需双引擎驱动

国内汽车产业智能化转型加速，2025年1-2月新能源乘用车L2级及以上辅助驾驶功能装车率达66.3%，16万元以下市场渗透率持续提升。奇瑞、广汽、极氪等车企公布L3级自动驾驶车辆量产规划，长期铜需求增长预期获得支撑。空调内销市场在政策补贴及低基数效应下，一季度线上、线下零售额同比分别增长4.2%、12.6%，3月出货量同比增3.5%，行业对后续需求持积极预期。

供需矛盾：全球过剩与去库加速并存

国际铜研究组织（ICSG）数据显示，2月全球精炼铜市场供应过剩6.1万吨（库存调整后过剩7.6万吨），去库压力犹存。国内去库进程加速，上周去库5万吨，精废价差仍低于替代水平，反映现货紧张程度超预期。需持续关注秘鲁Antamina铜矿停工事件对短期供应的影响，以及中国冶炼产能扩张带来的边际增量。国家统计局数据显示，3月中国精炼铜产量同比增8.6%至125万吨，创月度新高。铜冶炼厂通过铜矿提炼黄金，并自行精炼或销售，受益于黄金价格上涨（自2023年底以来涨幅超60%，现价突破3300美元/吨）。

走势展望：短期偏强，长期承压

短期看，宏观利好与产业复苏共振，叠加节前备货需求，铜价或维持偏强震荡。但全球精炼铜市场过剩压力未消，秘鲁铜矿停工事件虽可能短期刺激价格，但长期影响需观察复产进度。国内去库加速与冶炼产能扩张并存，精废价差低位或限制上方空间。建议投资者重点关注欧美贸易谈判进展、IMF全球经济预警及国内产业政策变化，灵活把握波段操作机会。

（以上观点仅供参阅，不作入市依据）长江有色金属网

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