7月渐入尾声，A股市场“军工热”持续升温——中光防雷单日涨超15%，航发科技、振华科技等个股跟涨，军工板块以“逆市飘红”的姿态成为资金焦点。从政策落地到订单放量，从国防预算增长到地缘刺激，军工股的强势绝非偶然；而钛、钨、钼等金属，正默默成为军工装备升级的“硬支撑”。
核心驱动一：军费增长预期强化，装备升级加速落地
市场预计2025年军费将继续向“科技强军”倾斜，航空、航天等领域新型装备采购有望放量。近期多家军工企业预收款大幅增长，某航空主机厂上半年预收款同比增40%，印证下游订单饱满。
核心驱动二：高景气叠加低估值，资金避险需求凸显
在外部地缘冲突与国内经济复苏放缓背景下，军工“逆周期属性”成资金“避风港”。当前板块市盈率（TTM）约55倍，低于新能源（60倍）、半导体（65倍），但净利润增速连续3年超20%，性价比突出。
核心驱动三：政策红利释放，改革预期升温
“十四五”规划明确“2027年实现建军百年目标”，政策支撑持续；叠加军工国企改革加速，市场对优质资产注入预期增强，推升板块估值。
军工刚需拉动哪些金属？钛合金、高温合金为核心
军工装备对材料要求严苛，轻量化、高强度、耐高温是关键，以下金属成“刚需”：
钛合金：战机“骨架”材料，密度仅为钢的57%，强度高、耐高温。F-22战机钛合金用量约41%，我国歼-20超20%。随国产大飞机及新一代战机量产，需求持续爆发。
高温合金：航空发动机热端部件“唯一材料”，需承受1600℃以上高温。全球市场主要由美、英、德企业主导，我国已突破技术瓶颈，新型单晶高温合金应用于国产大飞机发动机，年需求增速超20%。
铝合金：战机机身、机翼结构件首选，密度低、易加工。新一代战机铝合金用量占比超40%，航天火箭燃料贮箱等也大量使用。
稀土：钕、镝等元素是永磁材料、电子元件核心原料，用于战机伺服电机、精确制导武器传感器等。我国稀土储量占全球37%，高端功能材料正加速进口替代。
短期怎么看？关注业绩验证与需求拐点
短期板块能否延续强势，关键看两点：8月1日前后是否有超预期政策；中报季军工企业订单、业绩兑现情况。若订单放量、业绩达标，板块或从“事件驱动”转向“业绩驱动”，走出长周期行情。
对金属行业而言，军工需求增长将直接拉动钛合金、高温合金等“军工金属”景气度。钛合金随国产大飞机量产，未来5年需求或保持15%以上增速；高温合金因发动机国产化率提升，长期缺口明显。
建军节的情绪催化仅是起点，军工板块走强本质是“强国必须强军”的长期逻辑。随着装备升级与科技强军推进，行业正从主题投资转向价值成长，相关金属产业链也将迎来发展机遇。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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