2025年8月11日，原油市场延续弱势，美国原油跌0.63%报63.48美元/桶，国内原油主力合约收跌1.41%至489.4元/吨；国内成品油调价窗口将于8月12日24时开启，预计汽柴油仅上调10元/吨，大概率年内第4次搁浅。
核心矛盾：多空交织下的震荡博弈
宏观面：美国经济数据主导短期情绪
本周（8月12-15日）美国将密集公布7月CPI、PPI、初请失业金、零售销售及消费者信心指数等关键数据。若数据超预期强劲，或提振经济复苏预期，支撑原油需求；反之若疲软，将强化需求放缓担忧，压制油价。
供应端：OPEC+增产与地缘风险角力
OPEC+自4月起持续增产，9月计划再增54.7万桶/日，旨在争夺美国页岩油及非OPEC+市场份额。但部分成员国此前已超配额生产，内部协调难度大，若增产执行不及预期，或加剧供应过剩压力。此外，美俄8月15日会晤若推动俄乌停火，可能解除对俄原油制裁（俄日均出口约950万桶，占全球10%），进一步增加供应；若谈判破裂或中东冲突升级，则可能引发供应中断风险，支撑油价。
需求端：增长乏力成主基调
全球经济放缓叠加国际贸易摩擦（尤其美国关税政策），抑制原油需求。中国作为主要进口国，汽油消费已显疲软，7月进口量创年内新低；新能源车普及、公共交通完善进一步挤压汽油需求，传统消费增长动能减弱。
短期展望：下行压力为主，波动加剧
综合来看，OPEC叠加持续增产、需求端疲软压制油价上行空间，但地缘局势，美俄会晤、中东冲突、EIA库存变化，超预期降库或提振需求预期，及美国经济数据决定美联储政策构成不确定性。预计短期原油价格维持震荡偏弱，需警惕地缘风险升温或数据超预期带来的反弹可能。
操作建议：市场波动加剧，建议谨慎为主，逢高短空思路，博反弹需严格止损。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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