2025年8月7日，国内白银市场延续强势格局。长江现货1#白银均价报收9190元/千克，较上一交易日上涨30元/千克，连续4天累计上涨305元；截止11:30沪银主力2510合约上涨64元报9224元/千克，涨幅达0.7%，技术面呈现多头排列态势。
一、工业需求爆发：新能源与科技革命催生白银新蓝海
全球能源转型与地缘政治重构下，白银的工业属性价值持续凸显。据世界白银协会数据，2025年全球白银工业需求占比预计突破55%，供需缺口扩大至8800吨，库存降至10年新低。
光伏领域：N型电池渗透率提升叠加全球光伏装机量激增，单GW用银量达70吨，2025年光伏用银量预计达7560吨，较2022年翻倍。尽管“少银化”技术推进，但N型电池40%-100%的银耗增量仍主导需求增长。
新能源汽车：电动车单车用银量达50克，充电桩、车载电子系统进一步扩大需求半径。2025年汽车行业白银消耗量预计达2566吨，年增速超12%。
科技迭代：AI数据中心的高速运算需求推动银基导电材料用量激增，5G基站建设、智能穿戴设备普及持续拓宽白银工业应用边界。
二、金融属性觉醒：降息预期升温，美元弱势支撑贵金属
美元指数承压：8月7日美元指数微涨0.0479%至98.2637，但整体维持弱势。美国财政部TGA融资加速导致流动性收紧，但特朗普政府解雇美联储主席的可能性降低，缓解了市场对政策独立性的担忧，美元短期反弹空间有限。
降息预期升温：美国7月通胀数据趋缓，10年期国债竞拍中标利率降至4.25%，低于前值4.36%，市场对美联储降息的押注增加。历史数据显示，白银在降息周期中因工业需求占比更高，表现通常优于黄金。
地缘风险溢价：中东局势紧张叠加美欧贸易协议不确定性，白银作为传统避险工具与黄金形成联动效应，资金配置需求上升。
三、后市展望
短期（1-3个月）：震荡上行，关注关键数据
驱动因素：8月美国核心PCE数据、光伏装机进度及地缘局势变化或引发波动，但降息预期与工业需求支撑下，回调幅度有限。
操作建议：关注沪银2510合约9150元/千克附近支撑位，逢低布局多单。
中长期（6-12个月）：供需缺口扩大，银价中枢上移
供需格局：矿产银产量停滞，再生银增长难以持续，2025-2029年全球白银年均供需缺口预计维持5000吨以上，推动银价中枢稳步上移。
价格目标：高盛预测2025年白银价格或突破45美元/盎司，当前价位安全边际显著，适合长线配置。
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