期货行情：

有色品种分析：

铜：宏观与基本面博弈，短期震荡偏弱

沪铜主力2509合约早盘低开，报78120元/吨，跌360元。铜精矿供应持续紧张且加工费（TC/RCs）大幅下滑背景下，中国铜冶炼产能仍扩张至历史高位，但通缩压力加剧或令产能调整接近极限。当前冶炼厂深陷亏损，但近期铜精矿现货加工费触底回升，暗示产能适应性调整已启动。需求端淡季效应深化，下游刚需低迷拖累现货升水，宏观层面美联储人事变动增添变数——特朗普加速理事及主席人选调整，鸽派政策预期或压低美元，为铜价提供潜在上行动力。然海外精矿紧缺与伦铜库存激增并存，国内库存小幅累积，紧平衡格局转松，短期铜价或维持震荡偏弱。

铝：降息预期支撑，沪铝偏强运行

美国7月非农“爆冷”强化9月降息预期，高盛预测美联储或连续三次降息25个基点。美元指数冲高回落为铝价提供支撑，吸引逢低买盘。国内“稳增长”政策基调延续，但沪铝交投弱势未改：下游淡季需求疲软，加工行业开工率及订单量处全年低位，铝锭社库持续累积；供应端增产有限，低库存形成底部支撑。今日沪铝或延续夜盘涨势，盘中维持偏强态势。

锌：宏观波动加剧，短期承压运行

美联储人事调整引发避险情绪，特朗普解雇劳工统计局局长并干预数据发布，加剧市场波动，资金转向黄金避险。下周公布的7月核心CPI（预估环比+0.3%、同比+3.0%）将成为关键变量：若通胀超预期，降息预期或推高金属需求；若数据缓和，锌价短期承压。隔夜伦锌收跌0.33%至2750美元/吨。基本面供过于求：炼厂新产能投放及复产推升供应预期，需求端采购低迷、升贴水弱势、社库累积，尽管“反内卷”题材短时提振，但基本面压力及波动加剧令交易者谨慎，技术面仓量收缩暗示上方空间受限。短期沪锌承压运行，压力位23000元/吨，支撑位22100元/吨。

铅：消费旺季增量有限，现铅或上涨

特朗普人事调整叠加美国经济数据疲软，降息预期升温推低美元，伦铅获支撑隔夜微涨；但美拟加征半导体、药品关税，压制风险偏好，铅价涨幅受限。供应端原生铅开采稳定，再生铅合规产能释放平稳，进口铅锭到港稀少。需求端旺季特征显现但增量有限：电动车电池替换需求增速放缓，汽车启动电池配套订单稳定，储能铅炭电池应用局部增加但占比仍低。下游“按需补库”为主，囤货意愿不足。综合供需偏淡，今日铅价或偏强运行，涨势空间或受限，建议关注库存及采购节奏。

锡：复产预期压制，锡价或窄幅震荡后涨幅收敛

美联储人事变动及美国经济数据疲软推高降息预期，美元回落提振伦锡隔夜微涨0.53%；但美拟加征关税压制风险偏好，海外基本面未实质改善。供应端缅甸佤邦锡矿复产会议预期升温，国内冶炼厂开工率回升，复产预期削弱“供应紧缺”炒作，伦锡上方压力显现。需求端高价抑制采购，下游焊料厂、镀锡板厂“按需补库”，交投以小单为主。综合来看，锡价或窄幅震荡后因复产预期及需求疲软二涨势收敛。

镍：供需多空制衡，震荡概率大

美联储人事变动及美国经济数据疲软推高降息预期，美元回落为镍价提供支撑。供应端印尼镍产能扩张但受劳动力及物流瓶颈制约，菲律宾镍矿产量释放不稳定；国内镍冶炼开工率高企，精炼镍供应过剩。需求端新能源（动力电池、储能）需求强劲，但传统不锈钢行业受家电、建筑领域需求低迷拖累。现货市场观望情绪浓厚，交投清淡。供需多空制衡下，今日镍价或维持震荡偏强格局。

8月6日长江现货价格数据动态：

品名	价格区间	均价	涨跌	单位	日期	走势
1#铜	78480-78520	78500	-290	元/吨	08-06
铜升贴水	b230-b270	250	-20	元/吨	10:15
A00铝	20610-20650	20630	110	元/吨	08-06
铝升贴水	c60-c20	-40	-10	元/吨	10:15
0#锌	22310-22410	22360	30	元/吨	08-06
1#锌	22210-22310	22260	30	元/吨	08-06
1#铅	16875-16975	16925	175	元/吨	08-06
1#镍	121750-123550	122650	200	元/吨	08-06
1#锡	266750-268750	267750	500	元/吨	08-06
R410A专用紫铜管	83500-83500	83500	-290	元/吨	08-06
无氧铜丝(硬)	79510-79810	79660	-290	元/吨	08-06
漆包线	81770-85770	83770	-290	元/吨	08-06
磷铜合金	80650-87450	84050	-300	元/吨	08-06
铝合金ADC12	20100-20300	20200	0	元/吨	08-06
铸造铝合金锭(A356.2)	21400-21800	21600	100	元/吨	08-06
铸造铝合金锭(A380）	21100-21300	21200	0	元/吨	08-06
铸造铝合金锭(ZL102)	20900-21100	21000	100	元/吨	08-06
铸造铝合金锭(ZLD104)	20800-21000	20900	100	元/吨	08-06
压铸锌合金锭	22900-23100	23000	50	元/吨	08-06

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