当前价格与核心走势
最新报价： 长江综合市场钼铁 FeMo60 报价 273,500 - 275,500 元/吨，较前一日下跌 2,000 元/吨，延续弱势震荡格局。
核心驱动因素：
宏观环境压制： 美国经济数据疲软与政府停摆事件助推市场避险情绪升温。美联储降息路径仍存不确定性导致资金从大宗商品市场撤离，金属板块普遍承压。
贸易商抛售形成负反馈循环： 为缓解高库存和资金链压力，持货商降价促销，形成“价格下跌→信心减弱→加速抛售”的恶性循环。
成本支撑弱化： 尽管钼精矿价格仍居高位，但钼铁冶炼利润已压缩，部分高成本企业濒临亏损。成本传导机制失效，市场对价格底部的预期下修。
供应端：产能释放与收缩并存，压力显著
国内主产区（河南、辽宁、山西）新增产能持续投放，月产量环比增长约8%。进口钼铁（来自智利、秘鲁）到港量增加，加剧市场供应压力。 中小冶炼企业面临“高成本原料”和“低销售价格”的双重挤压，环保政策收紧（山西、河北等地限产）预计影响约5%的产量。虽然新增和进口产能导致供应面整体宽松，但实际有效供应增量受成本和政策限制，低于名义产能增速。
需求端：结构性分化显著，传统需求疲软是主因
钢铁行业： 进入传统淡季，不锈钢和合金钢产量环比下降。316/316L系不锈钢产量同比降5%。钢厂采购以刚需为主，集中招标量同比减少12%。建筑与家电“金九银十”旺季不旺，风电、半导体、航空航天需求增长显著。 欧盟对中国钼铁发起反倾销调查，进一步抑制外需。
库存与市场情绪：
社会库存处于历史高位，去库压力显著。
期货市场资金活跃度下降，持仓量减少，投机性买盘退潮，加剧价格波动。
短期价格走势预测
钼铁市场正经历“弱需求、高库存、成本支撑松动”的三重考验，短期价格仍以寻底震荡为主，预计短期价格将在 270,000 - 280,000 元/吨 区间震荡。
风险提示
政策风险： 全球关键矿产供应链管控趋严，中国出口政策及国外贸易救济调查（如反倾销）加剧市场不确定性。
替代风险： 钛合金等替代材料技术在部分领域的替代率已达15%，可能对长期需求构成压制。
库存风险： 当前社会库存高企，若去库不及预期，价格可能承压，需警惕价格超调风险。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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