当前黄金价格走势
国际金价
伦敦金现价报4014美元/盎司附近，较前一交易日涨幅超0.8%。国际现货黄金围绕3940-3995美元/盎司区间波动，日内微涨0.1%-0.2%，结束此前三连阴态势。
国内金价
上海Au9999合约报918.00元/克，上涨8.00元，涨幅0.88%。沪金主力合约收报917.8元/千克，涨幅0.79%。国内金店零售价在1007-1259元/克区间，工费另计。

宏观面影响因素是：当前金价走出“内外双强”格局，表面由美元走弱点燃，实质则由市场对美联储政策的重新定价所驱动。尽管联储内部鹰鸽立场分化，但疲软的经济数据已让投资者开始押注未来宽松周期，令黄金作为零息资产的配置价值显著压过短期波动风险。更值得留意的是，国内金价展现出越来越强的自主性。人民币汇率影响边际淡化，季节性实物需求成为价格主导力量，折射出黄金定价逻辑正从“美元对立面”逐步转向更具韧性的“东方需求支撑”。数据方面，美国10月ADP就业人数不及预期，就业市场不确定性延续，强化了黄金的避险逻辑。同时，黄金ETF持仓结束连续流出，SPDR出现小幅增仓，显示机构配置情绪正在回暖，市场对金价的看涨预期重新凝聚。

供应端现状：​​
全球矿产金供应进入“高成本时代”，虽然产量整体稳定，但深部开采与资源品位下降推高边际成本，智能化技术成为降本关键支撑。回收金市场对价格敏感度提升，回收量较2025年初已现回落，显示供应弹性收窄，波动风险加剧。

需求端现状：​​
黄金需求结构正经历深刻重构：投资需求占据主导，ETF资金大幅流入凸显避险情绪升温；央行购金虽环比放缓但战略增持基调未变，去美元化逻辑提供长期支撑；消费端呈现“传统降温、新兴崛起”态势，金饰消费向轻量化、IP化转型，工业用金在半导体、医疗等高科技领域打开新增长空间。

黄金饰品消费端现状总结
当前黄金需求端呈现“冰火两重天”的鲜明格局：一方面，全球央行“囤金”步伐持续加速，中国央行已连续5个月增持黄金，储备占比稳步提升，新兴市场去美元化战略为金价构筑长期支撑；另一方面，民间消费市场在高金价下出现结构性分化，传统金饰销售遇冷，消费者偏好正向“小克重、高颜值”的悦己型饰品与标准化投资金条转变。线下门店客流稀疏与电商渠道28%的高增长形成对比，折射出消费场景向直播带货与社交电商快速迁移。面对市场变革，周大福等头部品牌正加速关闭低效门店、发力IP联名款，推动“线上引流、线下体验”的数字化转型，以迎合年轻群体对国潮设计与产品故事性的新需求。这一轮消费重构，正深刻重塑黄金产业的终端生态。

短期行情展望
国内金价走势：紧盯国际风向，政策与需求成关键变量​
短期来看，国内金价仍将跟随国际走势波动，若国际金价保持强势，国内价格有望同步上扬。然而，市场也需警惕国内政策调控与季节性需求变化带来的影响，人民币汇率波动仍将是内外价差的重要调节器。
国际金价展望：多空博弈加剧，4000美元成关键心理关口​
国际金价短期陷入“高位拉锯战”。一方面，​美联储降息预期反复与强势美元压制多头动能；另一方面，​美国政策不确定性等地缘风险持续注入避险支撑。技术面上，金价在3910美元附近形成坚固防线，​能否有效突破4020美元大关，将成为决定后市上涨空间的关键信号，市场正密切关注这一突破性行情。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网