长江有色金属网数据显示，2025 年 11 月 6 日，长江综合碲均价报 695 元 / 千克，较上一交易日小幅上涨 15 元。作为光伏新赛道的 “关键材料”，碲价的异动背后，是新能源产业爆发与供需格局收紧的双重驱动，恰好踩中当前绿色能源与战略资源的热门话题。
需求端：光伏 BIPV 爆发，碲化镉技术打开增长空间
碲的核心需求引擎来自碲化镉光伏赛道，这一领域正迎来政策与市场的双重红利。随着 “双碳” 战略推进，建筑光伏一体化（BIPV）成为新能源产业的热门风口，而碲化镉发电玻璃因兼具建材属性与发电功能，成为 BIPV 项目的优选材料。数据显示，2025 年中国碲化镉光伏组件市场规模将突破 80 亿元，年复合增长率达 24.3%，工商业屋顶、城市建筑幕墙等场景的规模化应用，直接拉动碲的刚性需求。
技术突破进一步放大需求潜力。国内企业已攻克大面积薄膜沉积等核心技术，碲化镉组件量产转换效率从 2020 年的 14% 提升至 2024 年的 17.8%，部分实验室样品突破 20%，良品率超 97%。效率提升与成本下降推动产业扩产，2024 年国内碲化镉薄膜电池年产能约 1.2 吉瓦，2030 年将扩张至 5 吉瓦以上，浙江、广东等地的百兆瓦级基地建设，持续加大对碲原料的采购需求。此外，半导体产业对高纯碲的需求增长，也为价格提供了额外支撑。
供应端：稀缺属性叠加约束，供给弹性不足
碲的稀缺性与供给刚性是价格上涨的重要基础。作为铜、铅等有色金属冶炼的副产品，碲的产量高度依赖主金属产能，无法单独大规模扩产，全球供给长期处于紧平衡状态。同时，环保政策日趋严格，矿产开采的技术成本与人力成本上升，进一步限制了供给增量，类似锑等同类战略小金属的供应收缩趋势，也间接影响了市场对碲的供给预期。
从资源特性来看，碲已被多个国家列为战略矿产，全球静态储采比处于低位，潜在增量有限。国内碲资源依赖进口与副产品回收，产业链上游集中度较高，短期内难以通过产能扩张缓解供需矛盾，这为价格上涨提供了基本面支撑。
市场情绪：战略小金属受关注，资金助推短期行情
近期稀土出口管制政策落地，引发市场对战略小金属的关注度提升。作为同样具备战略属性的稀缺资源，碲在新能源转型中的不可替代性逐渐凸显，资金对这类 “小众但关键” 的材料关注度上升，一定程度上助推了短期价格波动。
此外，碲价近期呈现阶梯式上涨态势，11 月 3 日曾单日上涨 15 元，此次再度跟涨，形成趋势性行情信号。在光伏产业 “内卷” 背景下，碲化镉技术的差异化竞争优势逐步显现，市场对其长期发展前景的乐观预期，也传导至上游原料价格。
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