价差走高落地套利机会，镍加工套利迎来窗口期
近期硫酸镍与纯镍价差稳步上行，已经跨过镍豆溶解盈亏平衡线，镍产品跨品种套利正式开启。镍豆溶解是打通金属镍与硫酸镍两大流通市场的关键路径，只要价差能够覆盖湿法加工花销，商贸主体便会采买镍豆深加工制成硫酸镍，依靠品类价差兑现收益。现阶段盈利条件成熟，市场流动资金纷纷入场，套利交易活跃度快速抬升。
上下游双向牵制，成本需求筑牢价差基本面
化工原料硫磺行情持续走高，外加海外湿法镍原料供给收紧，层层抬升硫酸镍冶炼生产成本；叠加新能源三元锂电产业链开工景气，终端刚需持续吸纳硫酸镍货源，支撑成品报价坚挺。另一边纯镍受现货库存积压影响价格承压走弱，一涨一跌的格局稳固价差空间，为镍豆溶解套利营造优良环境。
新增隐性需求落地，加速纯镍去库托举镍价
套利生产落地直接催生纯镍隐性采购需求，持续消耗市场存量货源，加快纯镍去库进度，从供需端对镍价形成基本面支撑。海外镍产业相关政策存在调整变数，后续原料出口管控变化，或将再度扰动上下游原料供给，改变产品价差结构。操作层面可跟随盘面回调寻找参与时机，同步规避下游需求回落、海外政策突变带来的行情波动隐患。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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