2025年8月14日，A股市场延续强劲升势，上证指数突破2024年10月高点3674.4点，收于3683.46点，创下自2021年12月以来近四年新高，并实现“八连阳”。全市场单日成交额达2.18万亿元，两融余额突破2.03万亿元，均刷新历史纪录。中国银河证券首席经济学家章俊指出，若满足盈利改善广度扩大、资金结构优化、政策与全球经济周期协同三大条件，沪指年末有望挑战4000点，但本轮行情与2015年单纯依赖杠杆资金推动的行情存在本质差异。
当前市场呈现“科技领涨、小盘股领跑”的分化格局，中证1000指数8月以来累计上涨6.05%，远超沪深300的2.48%。半导体、人工智能硬件等科技板块主导交易，单日成交额前四的行业为电子设备、机械、金属非金属与采矿。两融余额连续刷新十年新高，但章俊强调，当前杠杆水平仍可控，两融交易额占成交额比例低于2015年峰值。浙商证券研报分析认为，A股正处于历史上首次“系统性慢牛”，宏观层面风险偏好提升与无风险利率下行共同推动市场，而中国制造业优势（如AI、新能源）形成内生增长动能，支撑慢牛格局。
市场情绪高涨的同时，业内人士提示需警惕结构性风险。清华大学国家金融研究院院长田轩指出，当前行情更多体现为资金推动下的分化上涨，小盘股短期涨幅过大导致部分个股估值偏离业绩，投资者应关注市场情绪变化与题材炒作退潮风险。章俊进一步分析，沪指冲击4000点需满足三大核心条件：盈利改善需从科技资源品领域向消费制造业延伸，居民存款“搬家”需转化为持续入市行为，国内降息降准需与美联储政策窗口协同。
从投资布局看，机构共识聚焦四大方向：科技成长（人工智能、机器人、低空经济）、高股息防御（银行、电力设备）、消费复苏（新消费与传统消费修复）及并购重组（央国企改革）。尽管市场短期或面临小盘股波动加剧、政策落地节奏不确定性等挑战，但长期来看，A股正从资金驱动向基本面驱动过渡，若政策与经济数据形成共振，系统性慢牛或将稳步推进。
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