供应紧缩叠加战略资源争夺，锑价单月飙涨41.6%创历史天价_有色金属行业要闻_长江金属资讯

供应紧缩叠加战略资源争夺，锑价单月飙涨41.6%创历史天价

2025-03-31 来源：长江有色金属网发布人: yangxf

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摘要：在2025年3月，锑市场迎来了前所未有的价格飙升，长江现货1#锑的均价从月初的154000元/吨一路攀升至月末的218000元/吨，涨幅高达41.6%，创下该品种有记录以来的最大月度波动。

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在2025年3月，锑市场迎来了前所未有的价格飙升，长江现货1#锑的均价从月初的154000元/吨一路攀升至月末的218000元/吨，涨幅高达41.6%，创下该品种有记录以来的最大月度波动。3月31日，锑价单日跳涨5000元/吨，市场交投量激增300%，折射出战略资源争夺战与新能源革命双重驱动下的极端供需矛盾。

本轮锑价暴涨的核心逻辑源于供应端的结构性坍塌。全球最大锑矿产地湖南冷水江矿区因环保督察升级，3月中旬起全面停产整顿，直接影响我国40%的锑精矿供应。与此同时，俄罗斯宣布将锑列入“关键矿产出口管制清单”，对非独联体国家出口配额削减60%，导致欧洲冶炼厂原料库存骤降至5天用量。供应危机传导至产业链中游，国内锑锭生产企业开工率跌破50%，而海外再生锑回收体系受制于印度尼西亚镍钴矿罢工事件，废料供应量锐减30%。行业数据显示，全球锑显性库存已降至1.2万吨，仅相当于12天的全球消费量，现货市场出现“有价无市”的极端状况。

需求端的新旧动能共振加剧价格波动。传统应用领域出现超预期增长，随着北约成员国将军工储备周期从5年压缩至3年，弹药制造所需的锑基阻燃剂采购量激增80%。更关键的是，新能源革命正在重塑锑的需求结构——钠离子电池商业化进程超预期，作为负极材料核心添加剂的锑粉需求呈指数级增长，仅宁德时代公布的2025年产能规划就将消耗全球15%的锑供应。此外，光伏玻璃澄清剂配方升级推动锑用量提升35%，风电轴承新型合金的锑掺杂比例突破3.5%，多重技术突破形成需求叠加效应。据测算，2025年全球锑需求缺口将扩大至8万吨，较2024年翻两番。

资本市场的杠杆效应放大价格波动。芝加哥商品交易所（CME）锑期货未平仓合约在3月激增220%，投机资金占比突破45%，部分对冲基金利用“中国供应链脆弱性”叙事进行逼空操作。现货市场出现罕见的“挤仓”现象，贸易商为履行长协合同在现货市场扫货，推动加工费从月初的8000元/吨暴涨至28000元/吨。值得注意的是，国家物资储备局于3月下旬秘密启动10年来首次锑收储，进一步加剧市场紧张预期。

展望后市，锑价的疯狂涨势或面临政策干预与技术替代的双向制约。工信部已约谈主要生产企业要求释放应急储备，缅甸佤邦第二特区新探明锑矿带有望在二季度试生产。但短期内，4月俄罗斯出口配额拍卖的争夺战、湖南矿区复产进度及新能源巨头锁量保价协议的执行情况，将成为左右价格走势的关键变量。市场分析指出，若地缘政治风险持续发酵，锑价可能上探25万元/吨的历史新阈值，但需警惕高价对下游应用的毁灭性冲击——已有玻璃生产企业尝试用铈锆复合物替代锑元素，这或成为颠覆供需格局的潜在黑天鹅。

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