飙升！现货黄金突破3370美元/盎司全球贸易政策扰动市场预期_有色金属行业要闻_长江金属资讯

飙升！现货黄金突破3370美元/盎司全球贸易政策扰动市场预期

2025-04-21 来源：长江有色金属网发布人: fengdm

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摘要： 4月21日开盘，国内沪金主力合约升破800元/克，创新高。伦敦现货黄金开盘后持续上行，首次突破3370美元/盎司。黄金概念股持续反弹，多只ETF涨超1%，

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4月全球金融市场见证黄金上演"过山车"行情。继4月3日美国宣布对主要贸易伙伴加征关税引发市场巨震后，国际金价节节攀升。4月21日开盘，国内沪金主力合约升破800元/克，创新高。伦敦现货黄金开盘后持续上行，首次突破3370美元/盎司。黄金概念股持续反弹，多只ETF涨超1%，截至发稿，华安黄金ETF涨1.46%，博时黄金ETF涨1.48%，易方达黄金ETF涨1.48%，国泰黄金ETF涨1.48%，华夏黄金ETF涨1.43%。

市场波动始于4月3日凌晨，美国前总统特朗普宣布的新关税政策导致黄金现货价格单日暴跌5.2%，期货市场更出现逾百亿美元止损盘。

据芝加哥商业交易所数据，4月3日-5日期间黄金期货未平仓合约锐减12.7%，显示大量多头头寸被迫平仓。

然而这种恐慌性抛售仅维持三个交易日，4月16日纽约期金单日暴涨3.6%，伦敦现货金同步拉升3.5%，双双突破3300美元关口。

"市场正在重估地缘政治风险溢价。"紫金矿业首席行业研究员4月17日接受采访时指出，"当前关税政策对全球供应链的冲击远超2018年贸易摩擦，若引发持续性通胀压力，可能迫使美联储调整货币政策路径。"

据CME"美联储观察"工具显示，截至4月18日，市场对2025年内降息概率的预期已从月初的32%攀升至47%。

值得注意的是，黄金的避险属性正面临新的考验。世界黄金协会4月19日最新报告显示，尽管金价剧烈波动，全球黄金ETF持仓量仍保持连续11周净流入，4月第二周单周增持量达28.7吨，创2020年7月以来最大单周增幅。该协会美洲区董事总经理约瑟夫·卡瓦托尼强调："机构投资者正将黄金作为对冲政策不确定性的核心配置，而非短期投机工具。"

美元走势与美股波动性成为影响金价的关键变量。4月17日特朗普表态"有望与欧盟达成协议"后，美元指数从101.3快速反弹至102.8，同期黄金自高位回落2.8%。

与此同时，标普500波动率指数（VIX）4月累计涨幅达64%，与黄金价格的30日相关系数升至0.78，显示风险资产波动正强化黄金的避险需求。

行业层面，国内黄金生产企业已启动产能调节。中国黄金协会数据显示，3月国内矿产金产量同比增加9.3%，紫金矿业等龙头企业计划二季度将黄金产量环比提升12%-15%。"当前金价已显著高于行业平均完全成本线，但企业扩产相对谨慎。"安泰科贵金属分析师张羽4月18日表示，"多数矿企更倾向通过套期保值锁定利润，而非盲目扩大资本开支。"

展望后市，市场分歧显著加剧。近期，摩根大通预测，2025年央行黄金购买量将达到约850吨，届时金价将达4000美元/盎司。高盛大宗商品研究团队在最新报告中，将2025年底的金价预测上调至3700美元/盎司，还指出金价最高有可能触及4500美元/盎司。但高盛大宗商品团队警告，若美联储维持鹰派立场，实际利率上行可能压制金价表现。在多重因素交织下，这个历史悠久的避险资产正经历着前所未有的定价重构。

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