【关税冲击波:铜市遭遇三重暴击】
贸易战烽火燎原!美国对华铜产品加征125%关税已落地,更对欧洲、日本等60国挥动"对等关税"大棒。全球铜供应链瞬间割裂:中国保税区铜库存暴增3.3万吨,而LME仓库因美国疯狂囤货锐减12%。贸易商上演"铜的奇幻漂流":CME与LME铜价差一度飙至1600美元/吨,但随着特朗普政策"变脸"频发,溢价已回落至230-1000美元/吨区间。
【国内铜市:冰火两重天的供需博弈】
上游矿端警报频响!铜精矿加工费(TC)崩盘至-29.5美元/吨,创下2007年以来新低,国内121万吨粗炼产能被迫减产。废铜进口通道被关税堵死,精废价差收窄至1265元/吨,再生铜这根"救命稻草"也抓不住了。
下游消费两极分化:
• 新能源铜需求狂飙:新能源汽车Q1产量同比激增44%,电网投资增长21%,线缆用铜亮出"铜需求"新引擎。
• 传统行业铜消费熄火:房地产新开工面积暴跌15%,空调开工率下降5%,精铜杆订单簿上布满"取消"红字。
【库存玄机:东西半球大挪移】
国内去库大戏上演:上海铜库存连续缩水至17.16万吨(周降6.19%),现货升水飙至180-220元/吨,现货市场紧如琴弦。
全球库存暗流涌动:LME库存被美国"吸星大法"抽干,而COMEX库存激增至12.3万短吨,铜正从东方流向西方。
【未来铜价:三重时间维度的攻防战】
短期(4月下旬):震荡纾困局
宏观利空(美联储按兵不动、美元逞强)与政策托底(新能源需求爆发)角力,铜价或困于75,000-79,000元/吨区间。关键变量:
• 关税剧情反转:若美国豁免部分国家或暂缓执行,市场或现"V型"反弹。
• 库存生死线:若国内库存跌破15万吨,多头或将发动"绝地反击"。
中期(Q2-Q3):结构性牛市未完待续
绿色革命铜需求井喷:全球新能源用铜年均增速12%-15%,中国特高压电网加速铺展。
矿端警报持续拉响:2025年全球铜矿增量有限,智利罢工、刚果金政治风险随时引爆供应危机。
长期(2025年后):供需紧平衡成新常态
铜矿投资周期魔咒:2025-2026年新增产能寥寥无几,而新能源需求如潮涌至。铜价中枢或将开启"慢牛"模式。
供应链重构突围:中国需深耕刚果、澳大利亚多元化进口,并加速废铜回收技术革命。
结语:铜价革命的号角已然吹响
当关税政策搅动全球铜供应链,当新能源需求与传统产业萎缩碰撞,铜价正经历着前所未有的变革。在这场风暴中,投资者需紧握供需脉搏,洞察政策风向,方能在铜价波涛中驾驭财富之舟。
价格数据:周一(4月21日),沪铜主力2506合约高开震荡运行,盘面短线拉涨后震荡,截止10:15分休盘报价每吨76230元,上涨240元,涨幅0.32%。长江有色金属网数据显示,长江现货1#电解铜均价报76640元/吨,较上周五上涨260元,升水为280元/吨。
长江有色金属网(以上观点仅供参考,不做操盘指引)
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