7月22日，钨粉市场再度上演"硬核"行情，长江综合钨粉均价突破39.8万元/吨，较上一交易日上涨1500元/吨。这场由军工订单爆发、光伏钨丝革命与环保限产共同驱动的涨价潮，正将钨推至全球战略资源的风口浪尖。
军工订单激增42%，硬质合金需求创五年新高
国防科工局最新数据显示，2025年7月军工材料采购计划中，硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品订单同比增长42%，直接拉动钨粉需求。中国机床工具工业协会透露，2025年6月硬质合金刀具产量环比增长12%，其中航空航天领域订单占比提升至35%，某头部企业更收到大量国产大飞机C929发动机涡轮叶片加工订单。
▶地缘博弈催化：美国20%钨消耗用于军工装备，全球军备竞赛强度加剧，钨的战略资源属性愈发凸显。
▶技术突破：高端数控刀具钨粉采购量同比增加20%，断线率降低50%，推动单GW光伏组件钨丝用量稳定在8吨。
光伏革命：钨丝母线渗透率35%，每GW需钨8吨
光伏行业对传统碳钢金刚线的替代进入快车道：
▶渗透率跃升：中国光伏行业协会统计，2025年钨丝母线在光伏切片中的渗透率已达35%，较2024年提升12个百分点。隆基绿能、通威股份等龙头企业加速技术迭代，钨丝断线率降低50%，切割效率提升15%，综合成本下降18%。
▶成本优势：尽管钨丝价格是碳钢的3倍，但其寿命延长2倍，推动每GW组件钨丝用量稳定在8吨，成为光伏降本增效的关键材料。
环保督察致库存降至15天，全球供应告急
供应端收紧是本轮钨价上涨的核心推手：
▶环保限产：江西、湖南主产区启动第二轮中央环保督察，多家企业因废水排放不达标被限产整改，7月初国内钨精矿开工率降至35%，周产量减少约200吨，市场现货库存降至15天以内，部分厂商出现"断货"现象。
▶全球库存创三年新低：伦敦期钨库存仅1500吨，我国钨精矿产量预计同比下降8%；欧盟《关键原材料法案》将钨列为"极度重要"战略资源，进一步加剧供应紧张。
后市展望：短期看涨，长期需警惕替代风险
短期（1-3个月）：供需紧张格局难改，高盛预测若供应短缺持续，2025年三季度钨粉价格可能突破40万元/吨。
长期（1年以上）：技术替代与政策压力或成变量。日本住友电工已开发出钨基复合材料，在保持硬度的同时降低30%钨用量；欧盟"关键原材料法案"可能限制出口并推动再生钨发展。世界钨业协会警告，若再生钨技术普及率超过40%，原生钨需求可能在未来五年下降25%。
新矿冲击：刚果（金）与中资企业合作开发的世界最大钨矿——卡莫亚-卡萨拉钨矿若2026年投产，可能缓解全球供应紧张，但短期内难以影响价格。
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