长江有色金属网数据显示，2025年7月29日，长江综合电池级碳酸锂均价单日下跌2400元至73100元/吨，工业级碳酸锂同步走低至71450元/吨；广州期货交易所主力合约更收跌5.9%，报70840元/吨。这场突如其来的回调，既延续了7月以来大宗商品"反内卷"政策下的情绪波动，更暴露出全球锂资源供应链的深层矛盾——江西矿山采矿证续期进展不明，成为当前市场最大的不确定性变量。

供给端：政策核查与产能释放的博弈

1、江西矿证风云：8家矿山面临"生死时限"

7月中旬以来，宜春市自然资源局要求8家涉锂矿山企业于9月底前完成储量核实报告编制，这一政策直接牵动全球1.5万-2万吨/月的碳酸锂产能。尽管宁德时代、九岭锂业等头部企业明确表示生产未受影响，但市场仍担忧：若采矿证续期延迟，短期供给缺口或达全球月需求的10%。
值得注意的是，此次核查源于审计署对矿产资源开发的专项审计，政策执行力度超预期。藏格矿业全资子公司因违规开采停产整改，虽其钾肥产量占比小，却折射出行业合规成本上升的隐忧。

2、全球产能释放：非洲低价矿冲击市场

澳大利亚：力拓收购阿卡迪姆锂业后，计划通过技术改造将成本降至600美元/吨，其"开关式"产能调节机制（6个月内可复产）成为价格波动的放大器。

非洲：津巴布韦Kamativi项目、马里Goulamina矿山相继投产，6月中国锂辉石进口中非洲占比48%，512.9美元/吨的均价较澳矿低27%，直接压制国内锂云母提锂成本。

南美：SQM阿塔卡马盐湖技改工程虽将回收率提升至70%，但24个月的产能爬坡期使其难以快速响应价格波动。

二、需求端：新能源淡季不淡，但"反内卷"政策显效

1、新能源汽车：渗透率突破54%背后的隐忧

乘联会数据显示，7月新能源乘用车零售量预计达101万辆，渗透率54.6%，看似强劲的需求背后，暗藏两大矛盾：

✱季节性淡季：7月总销量185万辆，环比下降11.2%，车企为"金九银十"备货导致渠道库存增加；
✱政策压力：中央"反内卷"政策叫停价格战，要求缩短车企账期，间接压缩锂盐厂利润空间。比亚迪、特斯拉等头部企业虽加大固态电池产线投入，但短期对碳酸锂需求增量有限。

2、储能与3C：增量难抵传统领域疲软

✱储能市场：全球储能电池出货量同比增长45%，但磷酸铁锂电池对碳酸锂单耗较动力电池低30%；
✱消费电子：华为Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗舰机型铰链用镁合金替代部分锂材，进一步削弱3C领域需求弹性。

三、市场情绪：从"反内卷"狂欢到理性回归

1、期货资金撤离：抛压显现

7月25日碳酸锂期货主力合约创5个月新高后，广州期货交易所紧急出台单日开仓量限制（3000手）。此次暴跌前，市场已现端倪：

✱套保盘涌出：科力远等企业通过"后点价"模式向正极材料厂出货，注册仓单后快速注销，制造流动性紧张假象；
✱技术面破位：7月28日主力合约跌破8万元/吨关键支撑位，触发程序化交易止损盘。

2、行业分化加剧：资源型企业"冰火两重天"

✱天齐锂业：通过调整海外子公司锂精矿定价周期（月度机制），减少成本错配，上半年扭亏为盈；
✱赣锋锂业：虽亏损收窄，但依赖储能业务与投资收益，锂盐板块仍处盈亏平衡边缘；
✱永杉锂业：无矿企业代表，因极端行情导致价格错位，二季度预计亏损5.65亿-6.95亿元。
 

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