2025年8月12日，长江现货1#镁均价报收18900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，连续3天上涨。这一涨幅背后，是供需结构紧平衡、成本攀升及新兴赛道需求爆发的多重叠加效应。
供应端收缩：环保严控叠加夏季检修，产能利用率创新低
根据国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》，陕西、山西等主产区关停高能耗产线12条，2025年上半年原镁产量同比下降2.19%，库存较6月底下降15%，创年内新低。同时，辽宁营口等地通过在线监测、工况法传感器等手段，对镁制品企业实施24小时可视化监控，进一步淘汰落后产能。部分镁厂计划停产检修，现货供应缩减，陕西地区镁锭库存持续低位。
需求端爆发：新能源汽车、低空经济、消费电子三驾马车齐驱
新能源汽车轻量化：2025年全球单车镁用量跃升至8.2kg，比亚迪海豹、特斯拉Model Q等热销车型已大规模采用镁合金电池包壳体、电机支架。据中国有色金属工业协会预测，2025年汽车领域镁需求将达38.5万吨，同比增长28.1%。
低空经济崛起：电动垂直起降飞行器（eVTOL）单架需镁合金约200kg，2025年全球需求预计突破34万吨，市场规模达720亿元。
消费电子升级：华为Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗舰机型铰链采用0.3mm超薄镁合金部件，强度较铝合金提升40%，推动镁合金在高端电子领域的应用。
成本攀升：煤炭与稀土涨价，欧盟碳关税倒逼生产转型
2025年Q1国内动力煤价格同比上涨12%，叠加稀土合金化元素（钇、镝）价格攀升，推动镁合金生产成本增加。陕西地区镁企综合成本已突破16000元/吨，成本支撑线成为镁价难以下行的关键因素。此外，欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年实施，镁合金出口成本预计增加12%-18%，倒逼企业通过绿电采购、碳足迹认证等方式对冲风险。
龙头企业动态：宝武镁业扩产，云海金属布局回收体系
宝武镁业：作为全球镁合金龙头，原镁产能市占率由2023年的7.4%增至2025年的20.5%，规划在安徽青阳建成全球最大的原镁及镁合金生产基地，规划产能达30万吨。
云海金属：拥有完整产业链，控制白云石资源约5000万吨，原镁产能10万吨，镁合金产能17万吨。2025年加速布局镁合金回收体系，与格林美合作构建闭环产业链。
后市展望：短期高位震荡，中长期中枢上移
分析师认为，短期镁价受供需弱平衡影响，或维持高位震荡。但中长期而言，新能源汽车、低空经济、消费电子等新兴赛道的需求爆发，叠加技术升级与产能集中度提升，镁价中枢有望持续上移。若2025年Q3新能源汽车产量超预期（预计同比增长35%），价格可能突破21000元/吨。
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