中国钢铁工业协会8月14日数据显示，2025年8月上旬重点钢企粗钢日均产量达207.4万吨，环比增长4.7%，创2024年四季度以来单旬最高水平。这一数据与同期生铁产量3.2%的环比增速形成呼应，但钢材日产量4.1%的降幅暴露出产业链传导分化，尽管冶炼端复产势头强劲，终端需求承接能力仍存隐忧。
从生产端看，粗钢产能释放提速与近期铁矿石价格回落直接相关，普氏62%品位铁矿石指数较上月下跌12.3%，成本端压力缓解推动钢厂复产意愿增强。值得关注的是，重点钢企粗钢产量占全国比重约77%，其产能扩张可能带动全国粗钢日均产量突破268万吨，这或将加剧下半年粗钢平控政策执行的复杂性。
需求侧呈现结构性矛盾，建筑用钢需求受高温天气抑制，而制造业用钢需求分化明显。汽车行业用钢订单环比增长2.8%，但工程机械领域用钢需求同比下滑4.5%，反映出基建投资尚未形成规模效应。钢材社会库存连续三周累积至1620万吨，较去年同期高5.3%，库存去化压力可能倒逼钢厂调整排产计划。
期货市场已对此作出反应，螺纹钢主力合约较7月底下跌3.7%，而热轧卷板因汽车产业链补库预期维持1.2%涨幅，品种分化印证市场对需求韧性的差异化判断。当前需重点关注8月下旬钢厂利润修复与粗钢平控政策的博弈，以及基建项目开工进度对钢材消费的实质性拉动作用。
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