近日，寒武纪（688256.SH）召开2025年半年度业绩线上说明会，董事长兼总经理陈天石披露，公司上半年实现营收28.81亿元，同比激增4347.82%，归母净利润达10.38亿元，连续三个季度盈利。这一爆发式增长主要得益于人工智能算力需求的持续爆发，公司云端产品线在金融、运营商等场景实现规模化落地，并通过与头部企业的深度合作锁定持续性收入。
陈天石在会上强调，大模型技术演进推动智能算力需求进入高速增长周期，寒武纪依托自主研发的智能处理器架构和软件平台，在自然语言处理、视频生成等大模型场景中完成技术迭代。新一代处理器微架构重点优化了编程灵活性与能效比，支持多模态大模型训练推理，性能指标达业界领先水平。公司同步推进39.85亿元定增计划，资金将投向大模型芯片平台及软件生态建设，进一步巩固技术壁垒。
财务数据显示，寒武纪2025年上半年经营活动现金流首次转正至9.11亿元，主要受益于销售回款加速及客户付款意愿提升。存货规模增至26.9亿元（同比增51.64%），公司解释称系为应对大模型算力需求提前备货，并已计提充分跌价准备。二级市场方面，公司股价年内涨幅超115%，市值突破5900亿元，高盛连续上调目标价至2104元，预测2025年营收或达70亿元。
行业分析指出，寒武纪云端产品线在运营商核心应用、金融大模型训练等场景的突破，标志着其从技术验证迈向规模化商用。公司产品适配LLaMA、GPT等主流开源模型，已辐射云计算、能源、医疗等十多个行业。随着大模型算力需求持续井喷，寒武纪通过“芯片+软件+生态”的协同布局，有望在智能算力基础设施领域占据关键地位。
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