2025年9月9日消息，亚洲地区LME仓库铝提货申请连续第二天大幅增加，推动铝价维持涨势。继过去两个交易日累计上涨1%后，铝价周二在2615美元/吨附近波动。仅在两天内，马来西亚LME仓库就有近10万吨铝被申请提取，导致其他买家可获得的库存量从14个月高点回落，凸显当前铝市场供应端的紧张态势。
今年以来，LME铝市场持续动荡，交易商为争夺交易所库存展开激烈博弈。据知情人士透露，摩科瑞能源集团已囤积超过90%的LME可用铝库存，并持有异常庞大的期货头寸。这种高度集中的持仓格局引发市场担忧，促使LME紧急出台新规——要求持有大量期货头寸的交易员必须以有上限的利率将其借出，作为对现有库存持仓规则的补充措施。
尽管LME库存总量较前几个月有所增加，但仍处于历史低位。此次马来西亚仓库的集中提货行为，直接反映出现货市场对实物铝的迫切需求。分析人士指出，库存集中度过高不仅加剧了价格波动风险，更可能引发逼仓危机。LME新规虽旨在提升库存流动性，但在实际执行层面仍面临挑战：高昂的借入成本可能抑制中小交易商的参与意愿，而头部机构的持仓优势短期内难以改变。
当前铝价支撑主要来自供应端收紧预期。全球能源转型推动下的新能源汽车、光伏产业对铝材需求持续增长，而主要产铝国如中国的产能调控政策、欧洲能源危机引发的减产风险，进一步加剧了供需失衡。需警惕的是，若全球经济增速放缓导致工业需求回落，或LME新规有效缓解库存集中度问题，铝价可能面临阶段性调整压力。
LME此次事件折射出大宗商品市场金融化与实物交割机制间的深层矛盾。如何在维护市场流动性与防范系统性风险之间取得平衡，将成为未来交易所规则优化的关键课题。
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