长江有色金属网数据显示，2025 年 10 月 16 日，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 73500 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价报 71600 元 / 吨，较前一交易日均上涨 250 元；期货市场更显强劲，主力合约尾盘快速拉升，最终收涨 2.52%，报 74940 元 / 吨，价差矛盾下的修复行情与基本面支撑形成共振，碳酸锂市场呈现 “现货稳涨、期货冲高” 的活跃态势。这场价格异动的背后，是旺季需求爆发、新增产能释放与产业去库加速共同编织的 “供需双旺” 图景。

需求端：新能源双引擎发力，旺季韧性超预期

碳酸锂价格的核心支撑来自下游需求的持续放量，新能源汽车与储能两大赛道形成 “双轮驱动”。乘联会数据显示，2025 年 9 月全国新能源乘用车厂商批发销量达 150 万辆，同比增长 22%，单月销量创历史新高 —— 其中混插车型出口表现尤为亮眼，1-7 月混插出口同比激增 227%，成为锂需求的新增长点。宁德时代、比亚迪等头部电池企业订单交付周期已延长至 45 天，9 月排产率维持 95% 以上，正极材料厂产量环比持续上升，直接拉动碳酸锂采购需求。

储能赛道的爆发更添助力。特斯拉三季度储能装机量达 12.5GWh，上海储能超级工厂产能持续释放，前三季度累计部署量已达 32.5GWh，其新一代 Megapack 储能系统对磷酸铁锂电池的需求较前代提升 28%。国内政策层面，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》明确未来三年新增装机超 1 亿千瓦，叠加储能系统成本同比下降 7%-8%，工商业储能招标热度 “淡季不淡”，进一步打开锂资源消费空间。

供应端：新产能集中释放，扰动消退稳预期

与需求端呼应的是供应端的增量落地，前期市场担忧的供应扰动风险正逐步消解。三季度以来，国内外多个重点项目密集投产：国内洛浦西海新能源 3 万吨电池级碳酸锂项目 9 月 20 日正式投产，依托硬岩提锂技术实现年产 3 万吨规模，年产值可达百亿元级别；紫金矿业阿根廷 2.5 万吨盐湖碳酸锂项目较计划提前 3 个月于 9 月底试投产，采用碳化树脂除杂工艺配套自产磷酸铁锂，形成产业链闭环；行业龙头盐湖股份 4 万吨锂盐扩产项目 9 月底进入投料试车阶段，西藏矿业扎布耶盐湖 1.2 万吨项目也于 10 月启动产能释放，国内盐湖提锂产能正式进入放量周期。

供应稳定性同步提升。此前江西宜春 8 家锂云母矿企因矿证问题引发的供应扰动已逐步消退，目前相关企业储量核实报告已全部提交，产能有望恢复至常态化水平。从产量数据看，国内碳酸锂周度产量已环比增加 119 吨至 20635 吨，其中盐湖提锂产量环比增长 141 吨，回收提锂贡献 48 吨增量，供应端 “量稳价松” 的格局初步形成。

期现联动：去库 + 资金入场，盘面情绪升温

产业去库与期货资金的共振，成为今日价格拉升的直接推手。截至 10 月上旬，国内碳酸锂总库存环比减少 2023 吨至 134802 吨，其中下游及中间环节库存分别减少 1128 吨、2150 吨，持续去库态势印证需求真实性，为现货价格提供坚实支撑。期货市场对此反应敏锐，尽管广期所碳酸锂仓单仍维持 4 万吨以上规模，但尾盘快速拉升的走势显示，投机资金正重新关注 “供需双旺” 下的价格修复机会，主力合约持仓量随价格上涨同步增加，市场情绪从谨慎转向乐观。

政策面潜在预期进一步强化市场信心。商务部近日宣布 11 月起对锂电池等新能源核心物资实施出口管制，虽短期不影响现有订单，但市场担忧长期供应链调整可能引发阶段性备货，部分贸易商已开始提前锁定货源，加剧短期供需紧平衡。

供需平衡下的震荡格局：短期看库存，长期看技术

当前碳酸锂市场正处于 “增量供应” 与 “刚性需求” 的动态平衡中。短期而言，7.3 万 - 7.5 万元 / 吨区间已接近头部企业成本线 —— 赣锋锂业阿根廷 C-O 盐湖现金运营成本约 4.7 万元 / 吨，盐湖股份扩产后成本可降至 3.2 万元 / 吨，价格下行空间有限；但 13 万吨级的总库存仍对涨幅形成压制，价格难以快速突破前期高点。

长期来看，行业增长逻辑未改。2025 年全球新能源汽车需求增速预计达 25%，国内储能需求增速将超 60%，而赣锋锂业 26GWh 固态电池产能、紫金矿业产业链闭环布局等龙头动向，更预示锂资源的战略价值将随技术升级持续凸显。市场拐点的出现，或将取决于四季度储能装机超预期幅度与盐湖提锂产能爬坡进度的双重验证。

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