10月21日，高盛一份重磅报告震动全球市场——中国稀土出口管制升级，正将全球高科技与国防产业链推向“断链”边缘。这份报告不仅揭示了中国在稀土产业链中“三位一体”的绝对主导地位，更预警了若供应减少10%，全球经济将面临1500亿美元的“硬损失”。一场围绕稀土的供应链争夺战，已悄然升级。
【核心矛盾：中国“铁三角”牢不可破】
高盛数据显示，中国掌控全球69%的稀土开采、92%的精炼及98%的磁体制造产能，这一“铁三角”格局在高科技与国防产业链中几乎无可替代。10月9日，中国新增五种受限稀土元素并收紧半导体用户出口审查，恰逢特朗普与习近平会晤前夕，被视为地缘博弈的关键棋子。
“这不是简单的贸易摩擦，而是全球科技供应链的‘命门’被握在中国手中。”高盛分析师在报告中强调。钐、石墨、镥与铽等“脆弱矿种”一旦遭遇出口限制，将直接冲击航空航天及国防制造业；而轻稀土元素如铈、镧也可能成为未来限制目标，波及范围更广。
【经济冲击波：1500亿美元的“硬损失”】
高盛模型显示，若稀土相关产业供应减少10%，全球经济产出将损失高达1500亿美元，并引发通胀压力。这种冲击不仅体现在直接成本上升，更会通过产业链传导至半导体、新能源汽车、风电等战略产业，形成“蝴蝶效应”。
以钕镨氧化物为例，这种制造磁铁的关键原料已面临供应短缺风险。高盛预测，若供应持续紧张，全球新能源汽车、风电等产业的成本将显著上升，最终转嫁至消费者。
【西方破局困境：技术、资源与环保三重挑战】
尽管西方企业如Lynas Rare Earths与Solvay试图部分缓解短缺，但高盛警告：建立独立稀土供应链的难度远超预期。重稀土资源除中国外仅在缅甸有少量储量，新矿开发周期长达8至10年；精炼与磁体制造能力复制更需至少五年，且面临技术复杂、环保约束等重重障碍。
“这不是钱的问题，而是时间与技术的双重壁垒。”一位西方矿业高管坦言。
【投资策略：风险对冲与关键企业布局】
高盛建议投资者通过股票管理稀土供应中断风险，并点名伊鲁卡资源、莱纳斯稀土和MP材料公司等关键企业。这些企业或在资源储备、或在精炼技术、或在磁体制造环节具备竞争优势，可能成为供应链重构的受益者。
整体来看，当前稀土之战，本质是科技与国防的“命门”之争。中国出口管制升级，不仅是对自身资源优势的捍卫，更是对全球供应链格局的重塑。对于投资者与企业而言，这场博弈中既有风险，亦藏机遇——唯有精准把握产业链脆弱环节与替代路径，方能在变局中占得先机。
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