近期国内钨市场呈现强势上涨态势，继前期价格稳步攀升后，11月下半月报价再传捷报。江西钨业控股集团、章源钨业、厦门钨业等多家行业龙头企业陆续公布最新报价，黑钨精矿、白钨精矿、仲钨酸铵（APT）等核心钨产品价格均出现显著上调，涨幅最高达2.5万元/吨，彰显市场景气度持续提升。

龙头企业报价齐涨 各品类涨幅显著

作为行业风向标，多家钨业龙头企业的报价变动直接反映市场走势。江西钨业控股集团率先公布2025年11月下半月报价，其国标一级黑钨精矿报价为32.5万元/标吨，较上期上调1.5万元/吨，涨幅约4.84%，为市场奠定上涨基调。

章源钨业的报价涨幅更为突出，其11月下半月钨长单含税价显示，核心产品全面提价。其中黑钨精矿（WO3≥55%）报价32.8万元/标吨，白钨精矿（WO3≥55%）报价32.7万元/标吨，两类精矿产品较上期均上调1.9万元/吨，涨幅超6%；下游关键产品仲钨酸铵（APT）表现尤为亮眼，长单价格涨至47.8万元/吨，较上期大幅上调2.5万元/吨，涨幅达5.51%。

厦门钨业同步跟进调价，其11月下半月APT含税长单现款采购价格确定为47万元/吨，较上期同样上调2.5万元/吨，与章源钨业的调价幅度保持一致，进一步印证了APT市场的上涨共识。从报价对比来看，章源钨业的黑钨精矿报价略高于江西钨业，APT报价则较厦门钨业高出0.8万元/吨，反映出不同企业基于产品品质、供应链优势的定价差异。

供需支撑凸显 钨市景气度持续升温

此次钨价集体上涨并非偶然，而是供需两端共同作用的结果。供给端方面，2025年国家继续对钨矿实行保护性开采，第一批钨精矿开采总量控制指标降至5.8万吨，同比减少6.45%，主产区开工率维持低位，现货库存已降至15天以内，供应弹性显著减弱。这种刚性供给约束为钨价提供了坚实支撑，推动上游精矿产品价格稳步上行，并顺利传导至APT等中游加工品。

需求端的爆发式增长则成为价格上涨的核心驱动力。作为战略性金属，钨在光伏、军工、电子信息等新兴领域的应用需求持续扩张。其中光伏钨丝渗透率从2024年的20%飙升至2025年的60%，全球光伏用钨丝需求同比增长198%；军工领域订单同比增长42%，部分企业产能排期已延续至2026年；AI算力发展还带动PCB钻针需求激增，进一步拉动钨消费。数据显示，2025年1-6月中国钨消费合计3.59万金属吨，同比增长2.1%，供需紧平衡格局愈发明显。

对于产业链而言，此次涨价将产生多层次影响。上游采矿企业直接受益于产品溢价，盈利能力有望大幅提升；中游冶炼加工企业虽面临原材料成本上涨压力，但凭借长单定价机制可实现成本传导，章源钨业、厦门钨业等企业同步上调APT报价便体现了这一传导效应。下游应用企业则需关注成本控制，通过产品升级、工艺优化等方式消化原材料涨价压力。

业内人士表示，当前钨价上涨趋势与供需基本面高度契合，在供给收缩态势难改、新兴需求持续释放的背景下，短期钨价或维持坚挺运行。后续需重点关注矿山产能释放进度、下游需求落地情况及全球钨资源贸易动态，这些因素将共同决定钨市后续走势。

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